看完鏈上 ETH 的數據後，感覺我們正處於一個有趣的區域。MVRV Z-Score 下降到 -0.42，這意味著市場目前以相當優惠的折扣來定價 ETH。這個指標確實很適合用來判斷資產是否被高估或低估，但就像這樣，市場分析師對此仍有不同的看法。

部分交易者相信 ETH 還可能進一步下跌。他們看到我們的 z-score 仍遠未達到歷史最低點，約在 -0.76，發生在 2018 和 2022 年的崩盤時期。因此，他們認為底部尚未真正形成。但另一方面，也有人認為從基本面來看，以太坊依然堅挺——鏈上活動良好，協議持續升級，生態系統在某些方面變得更強大。

說實話，很難現在就判斷是否已經見底或還沒。但從交易者的角度來看，這或許是一個值得深入觀察的窗口。z-score 和鏈上指標可以作為指南，但投資決策仍需考慮更大的圖景。無論如何，ETH 現在在 2.32K 美元，市值如此之大，值得持續關注後續的發展。