最近一直在研究一些舊的市場理論，偶然發現了一些相當有趣的東西。19世紀的農民塞繆爾·本納（Samuel Benner）發現了一個在一個多世紀以來都表現得相當穩固的規律。

所以事情是這樣的——本納在1873年的市場恐慌中被徹底打垮。與其就此認輸，他開始著迷於市場為何會如此波動。作為一個農民，他注意到作物周期、供需關係，以及這些如何影響價格。這份好奇心促使他發現了我們現在稱之為“本納周期”的規律。

他發現的內容令人震驚。商品價格如玉米和豬肉期貨中存在一個11年的周期。高點每5到6年出現一次，並且這與太陽週期有相關聯。他甚至深入研究，發現鐵礦石價格有一個27年的周期，並且在每11、9和7年出現低點，在每8、9和10年出現高點。

但重點來了，這個理論變得非常實用。本納將市場行為分為三個重複的階段。恐慌年帶來極端的波動——價格劇烈波動，投資者情緒化決策，如果不小心，可能會獲得巨大收益或面臨嚴重損失。接著是好時光，這時一切都很昂貴，坦白說，這是將持倉在高點套現的最佳時機。最後是艱難時期——大多數人會感到恐懼，資產價格被壓低。其實這時候才是積累的好時候。

最令人驚訝的是？這個本納周期框架竟然預測到了1929年的股市崩盤、2000年代的網路泡沫破裂，甚至2020年的COVID衝擊。我知道這聽起來幾乎太過完美，但歷史記錄確實如此。

根據這個周期分析，目前我們正處於那些艱難時期，資產正被打壓。如果相信本納周期的邏輯，這實際上是個買方市場。是否相信這個已有150年歷史的農業理論來指導交易，當然由你自己決定，但理解這些長期規律的運作方式是值得的。加密貨幣市場尚未存在足夠長的時間來完全驗證，但許多傳統資產都相當一致地遵循這個節奏。值得留意。