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利率保持穩定，但美聯儲內部裂痕正在擴大
美國聯邦儲備委員會將政策利率維持在3.50%-3.75%。但此次決策的投票最為分裂，自1992年以來為最激烈：8比4。鴿派與鷹派的分歧如今已明顯展現，原因只有一個詞：油價。
1. 8-4：自1992年以來最分裂的美聯儲
在聯邦公開市場委員會（FOMC）會議上，4名成員持不同意見。三位地區聯儲主席——克利夫蘭聯儲主席貝絲·哈馬克、明尼阿波利斯聯儲主席尼爾·卡什卡里和達拉斯聯儲主席洛麗·洛根——支持維持利率不變，但反對決策文本中的“寬鬆偏向”措辭。他們的理由很明確：伊朗戰爭引發的油價衝擊正在增加通脹風險，在這種環境下，暗示下一步會降息是不合適的。
第四位異議者則持相反意見：主席斯蒂芬·米蘭希望降息0.25個百分點。
結果：美聯儲在文本中保留了“下一步可能是降息”的信號，但主席傑羅姆·鮑威爾承認，這一觀點的多數正在逐漸縮小。
2. 油價衝擊改變了局勢
布倫特原油價格已升至120美元，自年初以來已翻倍。美聯儲的困境十分明顯：是加息以抑制通脹，還是降息以支持因戰爭受損的經濟增長？
哈馬克表示：“通脹壓力廣泛存在，油價上漲帶來額外壓力。寬鬆偏向已不再適用。”卡什卡里則更為明確：如果霍爾木茲海峽長時間關閉，“可能需要一系列加息”。
洛根認為，“下一次利率變動可能是加息也可能是降息”，不應提供任何指引。
3. 鮑威爾的信號：“我們正轉向中性”
鮑威爾表示，委員會的立場“已轉向更中性的位置”。中性意味著經濟既不升溫也不降溫，利率可能朝任何方向變動。換句話說，持續了18個月的“降息周期”言論即將結束。鮑威爾的描述是：“我們首先轉向中性偏向，然後如果想要加息，就轉向加息偏向。”
4. 市場預期：降息推遲至2027年
根據CME FedWatch的數據顯示，市場對下一次降息的預期已推遲到2027年底。這比年初預期的2026年中期晚了4個季度。摩根士丹利、高盛和摩根大通都取消了2026年的降息預期。原因是：通脹仍高於2%的目標，勞動力市場強勁，以及油價風險仍在。
5. 政治陰影：沃什時代的開啟
這是鮑威爾作為主席的最後一次會議。他的任期將於5月15日結束，特朗普提名的凱文·沃什預計將成為新一任主席。但分析人士指出，沃什也將繼承一個分裂的委員會。雖然特朗普希望激進降至1%的目標，但內部支持加息的聲音正在上升。
6. 對市場的影響
1. 波動性增加：央行之間的分歧意味著政策溝通的不確定性。據路透社報導，這意味著“信息更模糊，市場波動加劇”。 2. 能源=通脹：首次，聯儲文本中加入了“中東局勢的發展為經濟前景增添了高度不確定性”。油價成為利率路徑中的新變數。 3. 降息賭注在收緊：達拉斯聯儲的洛根表示：“不應再提供暗示降息的前瞻指引。”
給Gate Square投資者的提醒
對於加密市場而言，美聯儲轉向中性既有利也有弊。雖然流動性寬鬆的預期在減弱，但油價推動的通脹可能支持比特幣的“數字黃金”論點。但利率上升而非下降的可能性也給風險資產帶來壓力。本周8-4的分裂顯示，美聯儲將在2026年下半年保持觀望狀態。
會後，標普500指數和債券價格下跌。信息很明確：美聯儲不再承諾降息。下一步取決於數據，而這些數據目前正通過霍爾木茲海峽傳遞。
請始終進行自己的研究（DYOR）。
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利率持穩，但聯邦內部裂痕擴大
美國聯邦儲備委員會將政策利率維持在3.50%-3.75%。但此次決策的投票分歧最大自1992年以來：8比4。鴿派與鷹派的分歧如今已明顯擺在桌面上，原因只有一個詞：油。
1. 8-4：自1992年以來最分裂的聯儲局
在FOMC會議上，4名成員持不同意見。三位區域聯儲主席——克里夫蘭聯儲主席Beth Hammack、明尼阿波利斯聯儲主席Neel Kashkari和達拉斯聯儲主席Lorie Logan——支持維持利率不變，但反對決策文本中的“寬鬆偏向”措辭。他們的理由很清楚：來自伊朗戰爭的油價震盪正在增加通脹風險，在這種環境下，暗示下一步會降息是不合適的。
第四位不同意者則持相反意見：理事Stephen Miran希望降息0.25個百分點。
結果：聯儲在文本中保留了“下一步可能是降息”的信號，但主席Jerome Powell承認，這一觀點的多數正在逐漸縮小。
2. 油價震盪改變了局勢
布倫特原油價格突破120美元，自年初以來已翻倍。聯儲的困境很明顯：提高利率以抑制通脹，還是降息以支持因戰爭受損的經濟增長？
Hammack表示：“通脹壓力廣泛存在，油價上漲帶來額外壓力。寬鬆偏向已不再適用。” Kashkari則更為明確：如果霍爾木茲海峽長期封閉，“可能需要一系列加息”。
Logan則認為“下一次利率變動可能是加息或降息”，不應提供任何指引。
3. Powell的信號：“我們正轉向中性”
Powell表示，委員會的立場“已轉向更中性的位置”。中性意味著經濟既不過熱也不過冷，利率可能朝任何方向變動。換句話說，持續了18個月的“降息周期”言論即將結束。Powell的描述是：“我們首先轉向中性偏向，然後如果想要加息，就轉向加息偏向。”
4. 市場預期：降息推遲至2027年
根據CME FedWatch的數據，下一次降息的預期已轉向2027年底。這比年初預期的2026年中晚了四個季度。摩根士丹利、高盛和摩根大通都放棄了2026年的降息預測。原因是：通脹仍高於2%的目標，勞動市場強勁，油價風險仍在。
5. 政治陰影：沃什時代開始
這是Powell作為主席的最後一次會議。他的任期將於5月15日到期，特朗普提名的Kevin Warsh預計將成為新任主席。但分析師指出，Warsh也將繼承一個分裂的委員會。雖然特朗普希望激進降至1%，但內部支持加息的聲音正在上升。
6. 對市場的影響
1. 波動性增加：央行間的分歧意味著政策傳達的不確定性。據路透社報導，這意味著“信息更模糊，波動性更大”。 2. 能源=通脹：首次，聯儲文本中加入“中東局勢的不確定性增加經濟前景的不確定性”。油價成為利率路徑中的新變數。 3. 降息押注收緊：達拉斯聯儲的Logan表示：“不應再提供暗示降息的前瞻指引。”
致Gate Square投資者的提醒
對加密貨幣市場來說，聯儲轉向中性對雙方都有影響。雖然流動性寬鬆的預期正在消退，但油價推動的通脹可能支持比特幣的“數字黃金”論點。但利率上升而非下降的可能性，給風險資產帶來壓力。本周的8-4分裂顯示，聯儲將在2026年下半年保持觀望。
決策後，標普500和債券價格下跌。訊息很明確：聯儲不再承諾降息。下一步取決於數據，而這些數據目前正通過霍爾木茲海峽傳遞。
務必自行研究（DYOR）。
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