回顧比特幣的发展路径,其诞生于 2008 年金融危机之后,与美联储多轮量化宽松周期高度重疊。从 Ben Bernanke 任內的大規模擴表,到 Janet Yellen 時期的市場質疑,再到 Jerome Powell 任內經歷 5% 以上利率環境的壓力測試,比特幣在不同政策階段中不斷重塑其市場定位。尤其是在 2024 年現貨比特幣 ETF 獲批之後,“貨幣貶值交易”逐步進入機構主流敘事。



在這一背景下,美聯儲政策方向的潛在變化,正在成為影響比特幣敘事的重要變數。
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