5.6黃金深度解讀

-週三，國際現貨黃金四繼續反彈，現報4645
美元，日內漲幅擴大近2%。
-過去24小時，黃金從4500美元上方明顯反
彈，盤面邏輯從“油價推高通脹、壓制金價”，
暫時切換成“油價回落、美元走弱、黃金低位修
復”。美伊談判傳出進展，美國暫停霍爾木茲相
關行動，能源通脹和高利率壓力階段性緩和，
黃金獲得反彈空間。
-美聯社披露的COMEX黃金期貨數據顯示，5月
5日估算成交98,406手，未平倉合約為367,899
手，單日+814手。價格上漲、成交回落、持倉
增加，說明這輪反彈沒有出現明顯放量追漲，
更像謹慎加倉。資金沒有撤離黃金，也沒有一
口氣把交易規模放大，而是在4500至4650美
元區間重新試探平衡。
-當前黃金的反彈基礎主要來自三點：美元回落
降低非美元買家的購金成本，油價下行削弱通
脹壓力，和平預期改善緩解“更久高利率”的擔
憂。但反彈仍帶有脆弱性，霍爾木茲局勢尚未
真正落定，美國就業數據仍在前方。如果油價
或美元再度反撲，黃金可能繼續在低位區間反
復拉鋸。