想深入理解合約交易的人一定繞不開保證金這個概念。說起來也不複雜，就是你開倉時需要鎖定的資金，而且分為兩種：起始保證金（開倉時要的）和維持保證金（維持倉位的最低要求）。

最關鍵的是選擇保證金模式。這裡有全倉和逐倉兩種打法，差別挺大的。

我先說全倉模式。用全倉的話，你合約賬戶裡所有可用餘額都能當保證金用。一旦倉位虧損到接近維持保證金水平，系統會自動從你的可用餘額裡補充保證金回到起始保證金。聽起來好像很保護你，但實際上風險也在這裡——如果虧損超過整個賬戶餘額，就會直接爆倉。也就是說，全倉模式下所有倉位的盈虧是合併計算的。

逐倉就完全不同了。每個倉位的保證金就是獨立的，系統不會自動追加，你得自己手動加。這意味著單個倉位爆倉只會損失那個倉位的保證金，不會波及你賬戶裡的其他資金。但代價是你需要更謹慎地控制風險，強平價和標記價格之間的距離要時刻留意。

舉個例子你就明白了。假設你和朋友都有2000U，各自拿1000U開10倍槓桿做多BTC。你選了逐倉，朋友選了全倉。BTC跌到強平價時，你直接被平倉，損失1000U，賬戶還剩1000U。但你朋友用全倉，虧了1000U後系統自動補充保證金，倉位還在。如果BTC反彈，他能扭虧為盈；但如果繼續跌，他可能把全部2000U都賠進去。

所以全倉的優勢就是抗虧損能力強，在震盪行情下不容易被平，操作也相對簡單。但一旦遇到極端行情或黑天鵝事件，全倉可能導致賬戶直接歸零。而逐倉需要你主動管理，要自己決定何時加保證金，對交易者的要求更高，但風險也被限制在單個倉位。

至於怎麼計算倉位保證金，有個公式：倉位保證金=開倉價值÷槓桿+追加的保證金-減少的保證金+未實現盈虧。

最後說說爆倉風險。這個指標越高風險越大，逐倉的計算方式是維持保證金÷倉位保證金×100%，全倉則是維持保證金÷（可用餘額+倉位保證金）×100%。當風險達到70%時通常會收到預警，超過100%就觸發強平了。

選全倉還是逐倉，本質上是在便利性和風險控制之間做權衡。新手可能更適合逐倉，因為風險有明確的上限；老手可能更習慣全倉，因為操作靈活性更高。但無論選哪種，最重要的還是要理解自己在承擔什麼風險。