剛剛看到市場做出了那種經典的反應：先恐慌性拋售，然後才意識到事情可能沒有最初想像的那麼糟糕。今天的反彈其實相當符合風險偏好行為，一旦交易員看到ISM製造業數據強於預期，達到52.4。美國和以色列對伊朗的軍事行動剛開始時，行情一度很糟，但到中午買盤又重新湧現。真有趣，情緒轉變得這麼快。事情的經過是這樣的：股票最初因地緣政治擔憂而暴跌，但隨著人們消化經濟數據並開始考慮行業輪動的機會，反彈就出現了。國防股今天表現非常出色，AeroVironment漲超過12%，RTX也在推高。能源股也大幅反彈，因為原油因霍爾木茲海峽供應擔憂而飆升至8.25個月高點。WTI漲幅超過65%，這可不是開玩笑。價格壓力卻在各處顯現：ISM的付費價格指數升至70.5，達到3.5年來的高點，意味著通脹預期正在回升。債券收益率最初因避險需求而下跌，但隨著油價飆升反轉，10年期收益率上升10個基點至4.04%。日內波動相當激烈。讓我注意到的是加密貨幣相關股票的動向。比特幣本身大約在$80K 附近，一些加密曝險股如MSTR和MARA漲了7-8%，成為納斯達克漲幅的領頭羊。看來交易員將加密貨幣視為另一種風險偏好資產。在燃料成本飆升的情況下，航空公司和郵輪公司當然受到重創。房地產建築商也受到較高收益率影響抵押貸款利率的壓力。但整體反彈告訴我們，市場認為這是可控的情況，而非災難。盈利方面也表現不錯，至今有74%的標普500公司超出預期，這支持了反彈的說法。接下來的一周將非常關鍵，包括ADP就業數據、ISM服務業指數，還有週五的就業報告。如果我們在回調中持續看到反彈，且經濟數據保持穩定，可能會為某些行業創造一個有趣的環境。