剛剛看到Nexi的2025財年業績公布,裡面有不少值得分析的地方。經過調整的淨利潤為7.833億歐元,比去年增加了7.2%,這是你希望看到的穩定成長。營收也上升到35.8億歐元,同比增長2.1%,EBITDA達到19億。從表面上看,營運淨利的表現相當穩健。



但問題是——歸屬於母公司的淨利潤報告顯示出34億歐元的巨額虧損,而2024財年的淨利則是1.67億歐元的盈利。這是一個劇烈的轉變。股價目前下跌19.73%,交易價格為2.72歐元,這表明市場對於調整後的淨利潤改善並不感到滿意。

似乎核心營運指標與最終的財務結果之間存在脫節。調整後的淨利潤增長是真實的,但影響報告數字的原因一定相當重大。值得留意他們在下一次財報電話會議中如何解釋這個差距。
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