週五原油價格遭遇重挫，需求擔憂成為焦點。三月WTI收盤下跌約0.06%，汽油下跌0.46%。罪魁禍首？美國經濟數據弱於預期，令能源市場受到驚嚇。

美國第四季度GDP年化增長僅為1.4%，低於預測的2.8%，製造業PMI走弱，消費者信心指數下調。這種放緩通常意味著未來能源消費減少，自然會壓低原油價格。但有趣的是，跌幅相對有限，因為美元走弱以及中東緊張局勢使價格未大幅下挫。

地緣政治風險仍是變數。特朗普加大對伊朗核談判的壓力，甚至暗示可能採取軍事行動。伊朗每天產油330萬桶，控制霍爾木茲海峽，約有全球20%的原油通過此地。任何中斷都可能迅速扭轉原油價格，儘管目前需求疲弱。

在供應方面，實際上有大量原油存放在浮動儲存中——約2.9億桶，較去年同期增加超過50%，原因是對俄羅斯和伊朗石油的制裁。委內瑞拉的出口也在增加，向全球市場注入更多原油。同時，OPEC+暫停在2026年第一季度之前的產量增加，試圖管理新出現的油市過剩。

美國原油庫存約比季節性平均水平低6%，這是有利的，但整體情況仍然複雜。上週產量達到1373.5萬桶/日，幾乎創下歷史新高，而活躍鑽井平台保持在約409台，持平。總結來說：原油價格在需求擔憂拉低和地緣政治風險支撐之間掙扎。除非我們對經濟增長和伊朗談判有更多明確訊息，否則難以判斷明確方向。