所以我一直注意到美光科技在投資平台上的搜尋熱度持續領先，說實話，當你看看市場上實際發生的事情，這也說得通。記憶體晶片短缺加上人工智慧硬體的爆炸式成長，基本上讓這家科技股成為整個周期中最大的受益者之一。

令人驚訝的是這種需求的結構性特徵。我們不是在談一個暫時的激增——資料中心、GPU、加速器都在以前所未有的速度消耗記憶體。美光的HBM和DDR5產品目前供應極為緊張。尤其是他們的HBM，是全球最受限的記憶體類型，因為幾乎所有主要的AI晶片，從Nvidia、AMD到其他廠商，都需要大量的HBM。

數字說明了一切。去年，這家科技股的股價漲幅超過三倍，今年到目前為止已經上漲超過40%。這是在已經從約455美元的歷史高點回落之後的表現。大多數人會認為此時估值已經過高，但有趣的是——盈利實際上比股價增長得更快。2025財年創下了373.8億美元的銷售新高，每股盈餘為8.29美元。

但真正令人震驚的是未來的預測。華爾街預計2026財年的每股盈餘將飆升300%，達到33.22美元，然後在2027財年再攀35%，達到44.95美元。更瘋狂的是，過去60天內，盈餘預估已經上調了78%和91%。與去年同期相比，2026和2027財年的預估增長分別高達207%和490%。

儘管經歷了如此大幅的漲幅，估值仍然看起來合理。這支股票的預期市盈率為12倍，遠低於標普500的平均水平，也比競爭對手如Western Digital的31倍便宜得多。對於這樣一支以這種速度成長、擁有這種定價能力的科技股來說，這確實是一個合理的折扣。

自從8月被加入強烈買入名單以來，這股股價一直在快速攀升。由於結構性需求背景以及盈利增長速度遠超股價，這股的動能似乎仍有空間繼續推升。