Figma CFO 輕描淡寫軟體恐慌，引用 AI 成長來自 $100K 客戶

Francisco Velasquez

星期五，2026年2月20日 上午2:50 GMT+9 3分鐘閱讀

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Figma (FIG) 在 AI “軟體恐慌” 中並未退縮。

“Figma 在 AI 領域贏得勝利，我們的用戶也在與我們一起贏得勝利，”Figma CFO Praveer Melwani 在公司第四季度財報後對 Yahoo Finance 的 Opening Bid 表示。“我們已經縮短了設計與程式碼之間的反饋循環，並且……我們開始看到這在我們的指標中產生真正的共鳴。”

投資者最初對這些結果表示歡欣鼓舞，這些結果展現了從上到下的超預期表現，以及一份遠超華爾街預估的 2026 年收入指引。儘管該股在星期四大約上漲了 5%，但過去一年股價仍下跌了驚人的 70%。

這個背景在一個如果缺乏 AI 驚喜因素，良好的結果往往會受到懲罰的市場中尤為重要。Figma 的業績顯示，它正在為目前正面臨拋售的軟體行業設定新標準。

在第四季度，Figma 的收入約為 3.038 億美元，同比增長 40%，超過華爾街預測的 2.93 億美元（根據 Bloomberg 數據）。調整後每股盈餘為 0.08 美元，略高於預期的 0.07 美元。

對於 2026 財年，該公司預計收入將達到 13.66 億至 13.74 億美元，預示中點年增長率約為 30%。華爾街預測為 12.9 億美元。

推動 Melwani 看多的原因是 Figma Make 的快速採用，這是該公司的即時到應用 AI 工具。他指出，該產品的每週活躍用戶數較上一季度激增超過 70%。

更重要的是，這一增長由 Figma 的“鯨魚”——擁有 10 萬美元年度經常性收入（ARR）客戶帳戶的用戶——帶領。到第四季度末，超過一半的這些鯨魚已使用 Figma Make，較 2025 年第三季度的 30% 有所提升。目前，平台上有超過 1,400 位客戶的支出至少達到這個數額。

一個人手持智能手機，顯示 Figma 標誌，背景中可見公司的品牌標識。（Cheng Xin/Getty Images） · Cheng Xin via Getty Images

然而，華爾街仍保持高度警覺，持懷疑態度。儘管 Figma “踩下了 AI 的油門”，Stifel 分析師 J. Parker Lane 仍持謹慎態度。他維持持有評級，並將目標價上調至 30 美元，對空頭提出一個迫在眉睫的問題：“在一個代理人完成工作時，使用者界面（UI）有多重要？”

Melwani 驳斥了 AI 代理人將使人類主導設計變得過時的想法。他認為，雖然 AI 使從想法到程式碼的轉換變得容易，但如果你沒有“打造正確的東西”，速度就毫無用處。他將 Figma 視為“想法迷宮”，團隊在推送程式碼到生產前會在其中聚合，並引用與 Anthropic（ANTH.PVT）Claude Code 的新整合作為證明。

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“人們建構軟體的方式正在改變，但這實際上意味著更多人現在參與這個過程，而不是更少，” Melwani 說。

這個故事的真正考驗將在幾週後到來，當 Figma 開始對其 AI 附加功能進行貨幣化，從免費使用模式轉向一個超過 75% 的付費客戶已經在消耗信用的模式，Melwani 補充說。

CFO 預計“振奮人心的結果”將在收費開始後出現，但投資者將密切關注這些 10 萬美元客戶是否像在免費試用時一樣滿意為 AI 付費。

StockStory 旨在幫助個人投資者擊敗市場。

Francisco Velasquez 是 Yahoo Finance 的記者。關注他在 LinkedIn、X 和 Instagram 上的動態。故事提示？請通過電子郵件聯繫他：francisco.velasquez@yahooinc.com。

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