巨鯨交易引發 USD0 暫時性下跌，Usual 協議：已恢復穩定

巨鯨拋售挑戰 USD0 錨定穩定

Usual 協議表示，1/1 清晨 7:00 UTC，Usual 協議遭遇了一次意外的壓力測試。一位巨鯨在二級市場進行的大規模交易，引發了 USD0 的大幅拋售，讓人一度擔憂其 1 美元的穩定錨定。USD0 價格短暫下跌至 $0.99，但在數秒內迅速恢復，即使在持續拋售期間出現了些許基點的偏差。幾小時後，USD0 完全恢復至 $1 的錨定價格。

USD0：長期穩定的市場錨定

Usual 協議表示，與 FDUSD、PYUSD 和 USDe 等類似穩定幣相比，USD0 更加可靠，後者經常以略低於 1 美元的價格交易。今天的事件雖是罕見的壓力測試，但也再次驗證了 USD0 設計的韌性。

1:1 抵押品兌換機制確保穩定

Usual 協議重申，USD0 穩定性的核心在於其可按 1:1 比例兌換為基礎抵押品。其過程由智能合約驅動，目前僅對白名單用戶開放。不過，Usual 團隊正致力於實現無需許可的抵押品兌換功能，並進行嚴格的審計，以確保在不影響安全性與償付能力的前提下完成這一轉變。

多元化提升二級市場流動性

Usual 協議表示，USD0 二級市場流動性的強韌性，得益於其與代幣化實體資產 (RWA) 發行商的合作。Usual 協議精心挑選了高度流動的抵押品，例如 USYC，並進一步多元化其資產選擇，包括 M by M^0、來自 Ethena 的 USDTB、Securitize 推出的 BlackRock BUIDL，以及 Ondo 發行的 OUSG。這種多樣化策略確保 USD0 能在同一天內 (T+0) 贖回，並依賴具高度流動性的短期貨幣市場工具支持。

首次重大壓力測試展現韌性

儘管受到巨鯨交易的壓力，USD0 的錨定迅速恢復，並且伴隨著豐富的即時流動性供套利機會使用。值得注意的是，此次壓力測試的贖回量在數小時內超過了其他穩定幣 (如：GHO) 的總鎖倉價值 (TVL)，但系統仍然運作高效。

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