國金證券：人民幣資產的“避險+升值”雙重屬性或吸引更多長期配置型資金

金十數據2月27日訊，國金證券指出，未來需重點關注央行流動性管理節奏、外資機構行為變化以及地緣政治的調整方向，以上因素或將主導熊貓債票面利率的短期波動與中長期趨勢。從國際形勢看，特朗普重返白宮後，關稅政策落地不及預期，近期披露的宏觀數據疲弱，中長期美債收益率回落，美聯儲降息預期再次升溫。另一方面DeepSeek技術突破推動A股科技股價值重估，主流外資機構看多情緒濃厚，多重因素疊加推動此輪人民幣階段升值行情。若人民幣升值行情得以延續，外資持有熊貓債的實際回報將因匯率走強而提升，人民幣資產的“避險+升值”雙重屬性可能吸引更多長期配置型資金。