#TrumpTariffRuling 最高法院決定延後至2026年1月:為何加密貨幣市場密切關注
美國最高法院推遲對廣泛進口關稅合法性的裁決,直到2026年1月,悄然延長了當前影響全球市場的宏觀不確定性中最被低估的來源之一。風險不僅在於貿易政策,還涉及緊急權力下行政當局的權限範圍,進而影響未來的通脹動態、流動性狀況和美元行為。
對於加密貨幣市場來說,這一延遲比表面看起來更為重要。
公告後,風險資產出現了溫和的反彈。比特幣和主要山寨幣上漲,交易者解除短期防禦性頭寸,而衍生品數據反映出多個交易場所出現空頭清算潮。這一反應強化了加密貨幣的一個關鍵結構性轉變:流動性對美國政策信號的敏感度空前提高,尤其是那些與貿易、通脹預期和美元走強相關的信號。
展望未來,市場定價行為越來越反映兩條主要的宏觀路徑,每條路徑對比特幣和數字資產都具有不同的影響。
情景一:關稅被推翻
如果最高法院裁定反對關稅,估計將有1300億至1500億美元的關稅退還給美國進口商。這樣的退稅將作為延遲的流動性注入,改善企業現金流,緩解成本壓力,並可能削弱美元。歷史上,流動性改善和美元走軟的環境支持比特幣上行,以及高β山寨幣的表現更佳。在這種情況下,比特幣可能重新測試甚至突破關鍵心理阻力區,因資金轉向其他資產。
情景二:關稅維持
如果法院維持關稅,將意味著持續的保護主義和長期的貿易摩擦。短期內,這可能會推升美元並對風險資產(包