澳大利亚或将稳定币重新归类为须持牌的金融产品

许可要求

澳大利亚证券与投资委员会（ASIC）最新发布的《信息说明书 225》为数字资产的监管处理方式提供了明确指引。根据该指南，众多主流交易的数字资产，包括稳定币、包装通证和通证化证券，现已按照澳大利亚现行法律正式归类为金融产品。这意味着，所有涉及上述资产的服务提供商，必须取得澳大利亚金融服务（AFS）牌照，方可在澳大利亚合法开展业务。

此项许可规定旨在确保消费者在使用数字资产服务时获得全面法律保护。ASIC 通过强制要求持有 AFS 牌照，建立监管体系，以便对数字资产领域的不当行为采取有力措施，包括打击欺诈、市场操纵以及信息披露不充分等问题。

ASIC 推出“无行动立场”政策，有效期至 2026年6月30日，为行业提供 8 个月的过渡期以满足新要求。在此期间，监管机构在评估服务商历史行为时将考虑当前无行动立场。但 ASIC 明确表示，将继续查处严重不当行为，特别是造成重大消费者损害或大范围系统性违规的情形。

除许可要求外，ASIC 还提议在特定条件下将综合账户结构适用于数字资产领域。该提案计划修订现有托管标准，以更好地适应基于区块链的资产持仓，认可分布式账本技术的独特特性。此框架延续了 ASIC 先前为支持澳大利亚储备银行“Acacia 项目”所提供的实际豁免，该项目专注于批发通证化资产市场的研究。

ASIC 专员 Alan Kirkland 强调，“分布式账本技术与通证化正在重塑全球金融格局”，更新后的监管指引为企业在澳大利亚金融生态系统中自信创新提供了必要的监管确定性。

政府改革推动数字资产综合框架建设

ASIC 的监管指引与澳大利亚政府推动的数字资产平台改革高度契合，该系列改革举措是澳大利亚在加密货币行业监管方向上的最重大进展之一。近期发布的立法草案提出，对违反新规的平台处以严厉处罚，严重违规可被处以年度营业额 10% 的罚款。

根据拟议改革，数字资产交易所和平台运营商将被要求获得澳大利亚金融服务牌照。若企业存在误导性行为或采用不公平合同条款，可能面临 1650 万澳元、违规所得三倍或年度营业额 10% 的罚款（以数额较高者为准）。这些处罚旨在震慑不良行为，确保平台以透明和诚信的方式运营。

立法草案的公众咨询期已于 2025 年底结束，标志着澳大利亚在规范涵盖全球主要加密平台的行业方面迈出关键一步。拟议框架将数字资产及通证化托管平台纳入《公司法》监管，将消费者保护和正式许可要求延伸至此前监管较弱的领域。

考虑到数字资产行业运营规模的多样性，改革方案为小型平台设定豁免条款。具体而言，单一客户持有资产低于 5,000 澳元且年交易额不足 1,000 万澳元的平台，可豁免全面许可要求。此举旨在减轻小型运营商的监管负担，同时确保高系统性风险的大型平台接受全面监管。

财政部官员表示，新政将营造均衡的监管环境，在保护投资者的同时不抑制创新。鉴于澳大利亚近年加密货币采用率达到 31%（上一年为 28%），这一平衡尤为关键。澳大利亚对数字资产的持续投入，说明建立能适应市场变化的强健监管框架势在必行。

稳定币市场扩展

ASIC 对稳定币的监管策略，反映了稳定币在数字经济中日益增长的重要性。近期，ASIC 向由持牌澳大利亚金融服务提供商发行稳定币的中介机构授予类别豁免，使合格中介在 2028年6月前无需单独申请市场、清算和结算牌照，显著降低了稳定币分销的运营壁垒。

Catena Digital Pty Ltd 成为首家依据该豁免框架发行 AUDM 稳定币的合格发行人。ASIC 表示，计划将豁免范围扩大至更多持牌发行人，以回应咨询过程中提出的商业可行性问题。行业反馈显示，稳定币分销在现有许可体系下存在重大障碍，不少发行人警告称若无中介豁免，运营缺乏商业可行性。

根据豁免框架，分销商需向零售客户提供产品披露声明（PDS），作为享受豁免的唯一条件。此举确保消费者在购买稳定币时获得充分信息，同时维护消费者保护标准，并简化分销商的运营流程。

随着澳大利亚积极拥抱数字资产，稳定币市场也在快速扩展。行业报告显示，澳大利亚与韩国在通证相关网络流量方面位居发达国家前列，澳大利亚的采用指标表明交易和投机活动极为活跃。这种高参与度体现了澳大利亚成熟的金融市场和对技术的高度认同。

澳大利亚数字资产的发展已扩展至养老领域，自管养老金基金（SMSF）现已占全国养老金体系的四分之一。近年 SMSF 中加密货币敞口增长 7 倍，覆盖澳大利亚 2.8 万亿澳元养老金池中的 17 亿澳元。该趋势表明，数字资产作为合法投资工具，正获得澳大利亚投资者日益广泛的认可。

面对这一需求，主要加密平台正加速进军澳大利亚养老市场。例如，一家领先交易所正准备推出专属 SMSF 服务，目前已有超过 500 名投资者排队等候。这一进展凸显了澳大利亚养老储备体系对加密投资选项的强劲需求，也反映出明确监管指引对新兴市场板块的重要性。

ASIC 更新的指引、政府改革和稳定币市场的共同推进，使澳大利亚成为发达经济体中数字资产监管的领跑者。通过明确许可要求并建立均衡的监管框架，澳大利亚监管机构为创新营造了良好环境，同时确保了坚实的消费者保护。

常见问题

澳大利亚为何将稳定币重新归类为需持牌的金融产品？

澳大利亚将稳定币重新归类为金融产品，旨在强化监管、保护消费者权益并防范金融风险。此举要求服务提供商获得相应牌照，将稳定币纳入类似传统金融服务的正式监管体系。

稳定币被重新归类为需持牌金融产品将如何影响加密货币市场？

将稳定币归类为受监管的金融产品将提升市场信誉和合规标准。虽然初期可能提高交易成本，但有望吸引机构投资者，增强市场整体流动性和长期稳定性，同时降低投机性波动。

澳大利亚稳定币监管政策与美国、欧盟等其他国家有何不同？

澳大利亚稳定币监管强调消费者保护和反洗钱，无需特定发行人许可。美国采用灵活的州级管理，欧盟 MiCA 在全体成员国范围内对发行人实施严格的运营要求、授权义务及交易量上限。

若稳定币需金融牌照，现有稳定币项目可能面临更高的合规成本和运营要求，这会减少市场竞争、增加小型发行人门槛。USDT 和 USDC 等头部项目更具适应监管变化的能力。

若稳定币需金融牌照，现有稳定币项目可能面临更高的合规成本和运营要求，这会减少市场竞争、增加小型发行人门槛。USDT 和 USDC 等头部项目更具适应监管变化的能力。

澳大利亚稳定币重新归类政策预计何时实施？

澳大利亚尚未公布稳定币重新归类政策的具体实施时间。目前政策仍在监管审议阶段，市场参与者应关注 ASIC 和澳洲央行（RBA）官方公告以获取确切时间。

稳定币发行人在澳大利亚获取金融牌照需满足哪些要求？

澳大利亚稳定币发行人需持有澳大利亚金融服务（AFS）牌照。发行人需获得 AFS 许可后方可分销稳定币，并须遵守 ASIC 相关规定，满足资本要求、运营标准和消费者保护义务，方可合法经营。