Bernstein在比特币矿企布局AI基础设施的背景下，上调了相关公司的股价目标

Bernstein目标价上调

知名投资研究机构Bernstein日前大幅提升了对三家主要比特币矿企的目标价，包括Core Scientific（CORZ）、Riot Platforms（RIOT）和CleanSpark（CLSK）。最新目标价分别为CORZ 24美元、RIOT 25美元、CLSK 24美元，反映了Bernstein认可这三家公司业务模式转型，以及在人工智能领域不断扩展的行业角色。

此次目标价上调，彰显了Bernstein对这些比特币矿企战略转型的高度信心。它们不再局限于加密货币挖矿业务，而是充分利用现有能源基础设施和技术实力，积极参与高速增长的AI数据中心产业。此举正好满足AI应用及机器学习场景对高性能算力的强劲需求。

战略转型：布局AI基础设施

矿企目标价上涨，主要源于其在AI价值链中的战略重塑。比特币挖矿历来需要大规模能源和冷却系统，这些能力可无缝支撑AI数据中心对高密度算力和能源的需求。

Core Scientific、Riot Platforms和CleanSpark正充分发挥协同效益，将能源基础设施服务延伸至AI数据中心运营。这样一来，企业不仅实现了收入多元化，降低了对加密货币市场波动的依赖，还能抓住AI行业的强劲增长机会。它们与电力供应商的深厚合作关系，以及在大型高能耗运营管理方面的丰富经验，为抢占AI基础设施市场提供了有力支撑。

Bernstein强调，这些矿企正逐步成为AI基础设施生态圈中的关键力量，为AI企业高效扩展业务提供底层能源和场地支持。

估值方法与前景展望

Bernstein采用分部估值（Sum-of-Parts，SoP）方法制定新目标价，即分别对各业务板块进行评价后合并公司整体价值。鉴于这些矿企既有传统比特币挖矿业务，又积极布局AI基础设施服务，该方法最为契合。

分部估值允许分析师针对不同业务板块设定不同增长率和风险参数，相较整体估值模式更细致、更贴合实际。对于向AI基础设施转型的矿企，传统挖矿业务可采取相对保守估值，而AI相关板块则可采用更高倍数，反映其成长潜力。

Bernstein还指出多项具体催化因素。例如，Core Scientific即将在第四季度达成新合作，有望进一步加速其AI基础设施扩展；Riot Platforms则凭借1吉瓦Corsicana设施这一大型能源资产，有望成为AI数据中心业务的基石。

这些新进展凸显了比特币矿企向AI基础设施转型的变革意义，使其不只是加密货币企业，更成为推动人工智能技术发展的核心基础设施参与者。

FAQ

Bernstein为什么提高比特币矿商的价格目标？

Bernstein提高比特币矿商目标价，主要因比特币价格上涨、挖矿难度调整及矿商战略转型布局AI基础设施，显著提升了其长期盈利能力和成长空间。

比特币矿企如何向AI基础设施转型？

比特币矿企利用现有算力和基础设施，通过重新配置GPU/ASIC资源、优化冷却系统，并与AI模型服务商合作，顺利切入AI领域。此举不仅降低了对挖矿收益的依赖，还能抓住高利润的AI算力市场机遇。

AI基础设施业务如何影响比特币矿企盈利能力？

AI基础设施业务使比特币矿企收入结构更为多元，通过共享算力和资源降低运营成本，并提升整体利润率。战略转型有效增强了企业的长期盈利能力和运营效率。

哪些比特币矿企正在进行AI基础设施转型？

Marathon Digital、Riot Platforms和Core Scientific等主流比特币矿企正在向AI基础设施转型。这些企业充分利用自身算力和能源优势，助力AI数据中心发展，实现收入多元化，突破传统挖矿业务边界。

比特币挖矿与AI算力基础设施有何联系？

比特币矿企不断加速向AI基础设施转型，充分发挥强大的电力供应和冷却技术优势。随着AI算力需求激增，这一转型不仅拓展了矿企收入来源，也提升了其在加密行业中的盈利能力和竞争水平。

向AI基础设施转型对比特币矿企长期发展有何影响？

Bernstein上调目标价，表明市场看好矿企盈利前景。AI基础设施转型带来多元化收入，使矿企成为重要的算力基础设施提供商，战略升级显著提升了其在加密生态系统中的长期竞争力和成长潜力。