Tether 进军比特币抵押借贷领域，市场贷款规模已超过 10 亿美元

Ledn 比特币贷款总额突破 28 亿美元，加密借贷市场复苏

自成立以来，Ledn 已累计发放超过 28 亿美元的比特币抵押贷款，进一步巩固其在迅速发展的加密信贷市场中的主要地位。这一里程碑凸显数字资产借贷行业的成熟度提升，以及零售与机构投资者对加密抵押金融产品信心的增强。

公司近期运营期间已发放逾 10 亿美元贷款，创下历史新高，充分显示市场对比特币抵押信贷解决方案的强劲需求。在极为亮眼的一个季度，Ledn 实现了 39200 万美元的贷款发放，几乎与前一年全年放贷规模持平。如此加速增长，显示市场已从上一轮周期的深度下行中迅速恢复。

Ledn 当前年化经常性收入已突破 1 亿美元，充分反映出借款人希望在不卖出比特币情况下获取流动性需求的持续增强。该商业模式对长期持有比特币、希望锁定潜在升值机会同时获得资金的用户尤具吸引力。平台既服务于追求个人流动性的零售投资者，也面向需要大额授信的机构客户。

Tether 对 Ledn 的战略投资，体现了其打造完整金融基础设施的长远规划，旨在让用户在继续持有数字资产的同时释放信贷能力。这一举措顺应了加密行业推动传统金融与数字资产生态融合、加速金融服务升级的主流趋势。

首席执行官 Paolo Ardoino 指出，双方合作进一步强化了数字资产在现实金融领域的作用，并支持了众多加密用户依赖的自主管理模式。通过允许用户以比特币抵押借款而无需转让所有权，Ledn 及类似平台正在推动加密资产成为主流金融体系中合规抵押品的进程。

Ledn 平台配备多重托管安全防护、完整风险控制体系和自动清算机制，保障用户抵押资产在贷款全流程中的安全。这些安全举措对于经历多家主流借贷平台倒闭危机后的行业尤为关键。公司风险管理架构包括实时监控抵押品价值、保守的贷款价值比设定，以及透明的清算流程，全方位保护借款人和平台自身利益。

本轮投资正值比特币抵押借贷市场结束大幅收缩后再次扩张。DataIntelo 的市场展望显示，广义加密抵押信贷板块预计将从上一年的 78 亿美元增长至 2033 年的 600 亿美元，复合年增速远超传统信贷市场。该领域近期曾达到 900 亿美元高点，目前总价值约为 658.7 亿美元，展现出市场巨大的潜力与波动性。

行业复苏的核心动力在于上一轮熊市关键放贷机构倒闭后，行业整体推行更严格风险管控。Celsius、Voyager、BlockFi 与 Genesis 等平台的崩溃，警示了激进放贷、风险抵押品和无担保贷款的严重后果。这些失败令用户损失数十亿美元，促使行业在风险管理和透明度方面发生根本变革。

上一周期的借贷热潮普遍存在高收益承诺、抵押不足及业务不透明等问题，导致模式难以为继。许多平台向高杠杆对手方放贷，接受风险资产为抵押，且未保持足够储备，市场下行时产生连锁崩溃，既损害用户资产，也重创行业声誉。

Ledn 专注比特币抵押产品的策略，正是顺应市场向更安全透明结构转型的大势。平台选用流动性最强、最成熟的加密货币作为抵押品，简化业务并强化风险管理，而比特币的高流动性、广泛认可及相对较低波动性，为可持续借贷业务奠定基础。

联合创始人兼首席执行官 Adam Reeds 表示，公司贷款资产有望较历史水平实现近三倍增长，且随着投资者在中心化与去中心化平台间寻求更稳健信贷渠道，比特币金融服务需求正在快速攀升。这一增长归因于机构参与度攀升、主要司法区监管日趋明朗，以及托管和安全方案的不断完善。

Tether 的投资布局也与其拓展全球金融市场、超越核心稳定币业务的整体战略相契合。作为全球最大稳定币 USDT 的发行商，Tether 积累了雄厚的金融资源，并正向与主业互补的相关板块多元化发展。

根据 BDO 最新鉴证，Tether 最近一财年净利润逾 100 亿美元，且超额储备高达 68 亿美元。这一业绩展现了公司雄厚的财务实力，也为其在数字资产新兴领域的战略投资提供了保障。

公司在最近一个季度新发 USDT 超过 170 亿美元，使稳定币流通量突破 1740 亿美元。这一扩张反映了全球对美元计价稳定币的旺盛需求，尤其是在货币不稳或传统金融服务受限地区。Tether 持有的美国国债规模达 1350 亿美元新高，居全球主要海外债权人之列，进一步强化其全球金融市场地位。

主流平台扩容、监管加码，借贷业务重燃活力

整体借贷行业正在多条战线上焕发新活力和创新。历经 2022-2023 年行业危机后的整合重塑，各大平台纷纷推出新产品，扩展服务以满足客户不断变化的需求。

某大型交易所近期集成了 Morpho——按总锁定价值排名第二的DeFi 借贷协议——到自身平台架构。此次集成让用户可直接在平台链上，以包裹比特币和以太坊为抵押借入稳定币，兼享中心化平台的安全和 DeFi 协议的灵活优势。

Morpho 服务已覆盖逾 77 亿美元借贷池，并将在包括部分受新监管框架下稳定币收益支付受限地区在内的多个司法区域开放。平台通过合规结构设计，实现既符合法规又能为用户提供实用价值。

这一集成体现行业正朝着中心化与去中心化金融要素结合的混合模式迈进。借助在受监管环境中引入成熟 DeFi 协议，这类混合方案意在兼顾 DeFi 创新与透明度，以及中心化服务的用户体验和合规优势。

监管机构也正调整政策，回应加密借贷业务的增长。韩国近期出台全面政策，将借贷利率上限定为年化 20%，并禁止超出抵押价值的杠杆产品。新规为借贷活动设定明确边界，旨在防范高利贷和过度风险，保护消费者权益。

韩国监管升级源于对本地大型交易所激进借贷项目的担忧。部分平台在监管介入前，为吸引客户提供极高借款额度和优厚利率，甚至允许超抵押借贷，形成高杠杆隐患，在市场波动时易引发连锁清算风险。

这些监管变化反映出政策制定者对加密借贷独特性及其对专门监管框架需求的高度关注。与传统借贷不同，加密抵押贷款涉及高波动抵押物、全天候市场和跨境资金流动，传统监管体系难以完全适用。

随着监管者对加密市场经验积累和监管能力提升，韩国及其他司法区规则趋严的趋势预计将持续。尽管部分市场参与者认为监管加强增加了合规压力，绝大多数成熟平台欢迎明确规则，这有助于剔除高风险运营者，提升行业整体信任度。

加密借贷市场的发展表明，行业正通过市场自律、风险管控加强和监管完善不断成熟。随着 Ledn 等平台获巨头支持持续壮大，以及监管体系日趋完善，该领域有望实现可持续扩张，并在规模和复杂度上与传统借贷市场比肩。

常见问题

Tether 的比特币抵押借贷服务是什么？如何运作？

Tether 的比特币抵押借贷服务允许用户以比特币作为抵押，借入美元稳定币。用户将 BTC 存入作为抵押，按有竞争力的利率获得 USDT 贷款，在获取流动性的同时继续持有比特币头寸。平台累计贷款总额已超 10 亿美元。

如何通过 Tether 获取比特币抵押贷款？需要满足哪些条件？

用户可通过 Tether 借贷平台以比特币作抵押借款。一般需满足：持有比特币、完成 KYC 验证、达到最低抵押金额，并维持规定的抵押率。贷款条款和利率会根据市场环境及个人资质调整。

Tether 的比特币贷款利率是多少？与其他 DeFi 借贷平台相比有何优势？

Tether 的比特币贷款年化利率一般为 8-12%，具体取决于贷款条款。其主要优势包括机构级安全、链上透明操作，以及通过 Tether 生态系统实现高效资金利用，带来比传统 DeFi 更优利率和更快结算速度。

使用 Tether 比特币抵押贷款有哪些风险？应注意哪些事项？

比特币价格大幅波动可能导致抵押物不足而被清算。建议密切关注贷款价值比，保持充足抵押缓冲，了解智能合约相关风险，并在借款前充分理解所有条款与条件。

Tether 为何进入比特币抵押借贷市场？反映了哪些市场趋势？

Tether 入局比特币借贷，主要是把握机构投资者对收益资产需求的快速增长。这反映行业正向去中心化金融基础设施转型，比特币作为抵押品应用拓展，加密借贷作为主流金融服务（总贷款额已超 10 亿美元）获得广泛认可。

比特币抵押借贷市场突破 10 亿美元交易额有何意义？行业前景如何？

该里程碑表明机构采用加速，比特币抵押贷款需求持续强劲。随着 DeFi 生态成熟，市场不断扩大，既带来收益机会又提升资本效率。随着更多平台参与和机构兴趣增加，行业前景依然乐观。

Tether 借贷服务与 MakerDAO、Aave 等 DeFi 平台有何不同？

Tether 的比特币抵押借贷专注于 BTC 抵押贷款，实现更快结算和更低复杂度。区别于 MakerDAO 的稳定币铸造或 Aave 的多资产借贷，Tether 提供直接资产抵押贷款，配备机构级基础设施和简洁用户体验。