据分析师Willy Woo表示，对未来量子计算突破的担忧开始影响市场对比黄金的比特币估值。虽然能够破解现代加密技术的量子计算机尚不被认为即将出现，但其长期可能性正为比特币的定价模型带来不确定性。
Woo认为，比特币在过去12年中相对于黄金的超越趋势已经被打破，标志着他所称的结构性转变。在他看来，这一变化与人们对量子计算风险的认识不断提高有关。比特币依赖椭圆曲线密码学，理论上，运行Shor算法的足够先进的量子计算机可以从暴露的公钥中推导出私钥，可能会危及某些地址。虽然这种能力仍属推测，且距离实现尚有数年，但市场可能已经开始考虑这一风险。
一个关键担忧是，估计有400万“丢失”的比特币被认为因私钥丢失而无法访问。如果量子技术使这些币变得可取回，它们可能重新流入市场，实际上增加了供应。Woo指出，像MicroStrategy在2020年推广的策略以及现有的比特币现货ETF，近年来已累计约280万比特币。假设那400万丢失的币能被找回，将超过这一数字，形成比年长机构积累更大的供应冲击。
Woo估计，所谓的“Q日”——量子计算机可能真正威胁比特币密码学的时间点——可能还需五到十五年。在此风险完全得到缓解之前，他认为比特币相对于黄金可能会以折价交易，因为投资者在定价中考虑了不确定性。他补充说，虽然比特币可能会在任何可信的攻击发生之前采用抗量子密码升级，但这些变更并不会自动解决潜在可找回的丢失币的问题。
市场信号与机构动向
其他分析师也观察到类似的模式。Capriole Investments的创始人Charles Edwards指出，在比特币价格达到高点时，关于“量子计算比特币”的谷歌搜索兴趣激增，暗示对风险的认识提升可能与市场风险偏好降低同步发生。
机构投资组合的调整也反映出这些担忧。据Jefferies的Christopher Wood报道，他将比特币配置从10%减持，转而投资黄金和矿业股，理由是量子相关的风险。这一举动表明，一些专业投资者并不将此视为遥远的理论威胁，而是将其作为长期资产配置决策中值得考虑的因素。
虽然目前不存在直接的量子威胁，但这一讨论凸显了前瞻性风险如何影响相对估值。在此背景下，量子计算已成为影响比特币定价的长期变量，尤其是在与黄金等传统避险资产的比较中。
