XRP 未实现损失达 508 亿美元，巨鲸选择逆势加仓创近期新高

根据 Glassnode 的数据，约有 368 亿枚 XRP 目前处于亏损状态，相当于约 508 亿美元的未实现损失。与此形成对比的是，根据 Santiment 的链上追踪数据，自 3 月 5 日以来，持有 100 万至 1 亿枚 XRP 的巨鲸钱包群体合计增持约 2.1 亿枚代币，价值接近 2.835 亿美元。

508 亿美元未实现损失：XRP 供应的套牢困境

（来源：Glassnode）

XRP 的跌势已持续累积超过一年：2025 年全年收跌 11.6%，进入 2026 年后又累计下跌近 28%，使超过半数流通供应量陷入账面亏损。 Glassnode 的 368 亿枚亏损数据，代表的是大规模的成本倒挂持仓，持有者在不触发实际损失的情况下出场空间受到结构性压缩。

BeInCrypto 报告指出，持有 XRP 1 至 3 个月的短线持有者群体，近期的供应份额增幅创下四个多月以来的新高。这一数据显示，近期买入者普遍选择延长持仓期限而非止损出场，等待更有利的退出时机出现。

币安流动性萎缩：交易量 Z 值下降的市场含义

分析师 Arab Chain 指出，币安平台上 XRP 的 30 天交易量 Z 值已降至约 -1.16，低于参考期内的历史平均水平。负 Z 值与以下几个市场状态相关联：

流入流动性低于常规：短期投机活动减少，投资者倾向持仓观望而非频繁交易

订单簿深度下降：BeInCrypto 指出币安 XRP 流动性降低，订单簿变薄使大额买卖单的市场冲击被放大，价格双向波动幅度扩大

滑点成本上升：低流动性环境中大额仓位的出场成本显著提升，对账面亏损的持有者形成额外压力

Arab Chain 表示，这种情况「通常预示着更大的价格波动即将到来，因为在流动性更强劲地回归市场之前，市场活动会逐渐减少」，但交易量 Z 值的方向并不直接指示后续涨跌方向。

XRP 巨鲸的逆向行为：两个层级的增持数据

（来源：Santiment）

在整体市场承压的背景下，规模最大的 XRP 持有者呈现截然不同的持仓动作。根据 Santiment 追踪数据，自 3 月 5 日以来：

持有 100 万至 1,000 万枚 XRP 的钱包群体，持仓从 37.9 亿枚增至 38.2 亿枚，增持约 3,000 万枚，价值约 4,050 万美元；持有 1,000 万至 1 亿枚 XRP 的更大型钱包群体，持仓从 108.7 亿枚增至 110.5 亿枚，增持约 1.8 亿枚，价值接近 2.43 亿美元。两个层级合计增持约 2.1 亿枚，总价值约 2.835 亿美元。

这种巨鲸增持与散户压力之间的分歧，被市场观察人士解读为部分大型市场参与者将当前低位视为布局机会的信号，但这一分歧并不代表市场趋势的确定性转变。截至发稿，XRP 报 1.35 美元，过去 24 小时上涨 0.21%，过去一个月下跌 8.5%。

常见问题

XRP 目前有多少供应处于亏损状态？

根据 Glassnode 数据，约有 368 亿枚 XRP 处于亏损状态，未实现损失合计约 508 亿美元。按 CoinGecko 统计的 612 亿枚流通供应量计算，近 60% 的流通 XRP 低于持有者平均购买成本。

XRP 巨鲸在市场低迷期间采取了哪些行动？

根据 Santiment 数据，自 3 月 5 日以来，两个主要巨鲸层级合计增持约 2.1 亿枚 XRP（价值接近 2.835 亿美元），显示大型持有者选择在市场低位累积持仓，但这一行为并不等同于市场趋势的确定性反转确认。

币安 XRP 交易量 Z 值下降对市场有何影响？

分析师 Arab Chain 指出，币安 XRP 的 30 天交易量 Z 值降至 -1.16，低于历史平均，同时订单簿深度下降。低流动性环境使大额仓位的出场成本提升，价格双向波动幅度被放大，对已处于账面亏损的持有者形成额外的持仓压力。