Hyperliquid 原油合约破 12 亿美元，冲上第二大交易对

根据彭博社报道，追踪西德州中质原油（WTI）价格的 Hyperliquid 永续合约 CL-USDC 在 24 小时内交易量突破 12 亿美元，超越以太坊（ETH-USDC）的 12.4 亿美元成为该平台第二大交易市场。这一交易量较美以对伊朗发动空袭前的约 2,100 万美元激增近 57 倍。

CL-USDC 的爆量转型：从边缘品种到平台第二大市场

就在一年前，Hyperliquid 的商品交易量几乎可以忽略不计。中东地缘政治冲突升级彻底重塑了这一局面。美以对伊朗的军事打击引发全球供应链担忧，传统市场的 WTI 原油期货周一大涨超过 30% 至接近每桶 120 美元，而 Hyperliquid 上的代币化原油合约早在华尔街开盘数小时前的周日，已率先定价至每桶 107 美元，成为最早即时反映市场对伊朗局势定价的工具之一。

CL-USDC 的未平仓合约同步攀升至 1.83 亿美元，显示市场参与者对持仓的承诺规模已远超此前的边际水平，也印证了加密永续合约在地缘政治冲突时期的实际应用价值。

Hyperliquid 顶级交易市场排名：能源与贵金属板块的全面爆发

（来源：彭博社）

以下为 Hyperliquid 平台 24 小时交易量前十的交易对（截至 3 月 10 日）：

· BTC-USDC：35.6 亿美元

· CL-USDC（WTI 原油）：12.9 亿美元

· ETH-USDC：12.4 亿美元

· SILVER-USDC：4.27 亿美元

· SOL-USDC：2.92 亿美元

· HYPE-USDC：2.68 亿美元

· BRENTOIL-USDC：1.85 亿美元

· GOLD-USDC：9155 万美元

值得关注的是，白银（SILVER-USDC）以 4.27 亿美元排名第四，布兰特原油（BRENTOIL-USDC）紧随其后，显示中东冲突已系统性地提升了 Hyperliquid 上能源与贵金属类合约的整体活跃度，而非单一品种的孤立爆发。

加密原油的交易逻辑：永续合约的全天候宏观场景

（来源：彭博社）

Hyperliquid 的石油合约采用永续期货结构，无到期日，保证金和结算均以 USDC 稳定币计价，使交易者能够维持杠杆头寸，同时避免传统期货的展期摩擦成本。然而，此类合约存在固有局限性：Hyperliquid 目前仍以散户和加密原生用户为主导，大多数机构投资者因基础设施限制和监管障碍，难以在公共区块链上直接参与。这意味着 CL-USDC 的价格反映的是杠杆性的市场情绪，而非基准原油市场的直接呈现。

尽管如此，Hyperliquid 的吸引力是显而易见的：加密永续合约提供全天候交易，使交易者在传统市场休市期间仍能对石油、金属、股票等宏观资产表达持仓观点。对于一个正面临代币价格低迷的加密行业而言，原油交易的兴起实际上展示了加密基础设施在比特币以外的更广泛用途。

常见问题

Hyperliquid 的 CL-USDC 合约是什么？

CL-USDC 是 Hyperliquid 平台上追踪西德州中质原油（WTI）价格的永续衍生品合约，无到期日，以 USDC 稳定币作为保证金和结算货币，允许交易者在加密平台上维持对原油价格的杠杆头寸。

Hyperliquid 的原油合约交易量为何在 3 月激增 57 倍？

主要触发因素是美以对伊朗的军事打击，引发对全球石油供应链中断的广泛担忧。 CL-USDC 的日交易量从打击前的约 2,100 万美元激增至超过 12 亿美元。 Hyperliquid 的全天候交易特性，使其在传统市场尚未开盘时成为最早反映市场定价的工具之一。

Hyperliquid 的原油合约是否能代表真实的国际油价？

不是直接等同。 Hyperliquid 的 CL-USDC 合约价格反映的是以散户和加密原生用户为主的杠杆仓位与投机情绪，机构投资者的参与因基础设施和监管障碍受到限制。其价格并非基准原油市场（如 CME 期货）的直接替代，但在传统市场休市期间具有一定的即时参考价值。