贝莱德在纳斯达克推出质押以太坊ETF ETHB，瞄准机构收益需求

贝莱德在纳斯达克推出了iShares质押以太坊信托ETF（ETHB），这是该资产管理公司首只结合质押的加密货币基金，也是其第三只数字资产交易所交易产品。

该基金于2026年3月12日开始交易，首日成交量约为1550万美元，交易了592,804股，分析师评价此次首秀为首日ETF发行的稳健表现。

产品结构与质押机制

基金组成

ETHB持有现货以太坊，并在以太坊网络上质押部分资产，使投资者有可能在获得价格敞口的同时获得质押奖励。该基金启动时净资产为1.067亿美元，结构上约80%的以太币被质押，20%以流动资金持有，以满足赎回需求。

质押奖励按月分配，由Figment、Galaxy Digital和Bitwise拥有的Attestant运营的以太坊网络验证者产生。基金由Coinbase提供托管服务。

费用结构

ETHB的管理费为0.25%，其中贝莱德在前12个月免收部分费用，将费率降至管理资产的前25亿美元时为0.12%。如果在免除期结束前，基金资产超过25亿美元，超出部分将收取全额0.25%的费用。

填补质押差距

投资者需求原因

贝莱德美国股票ETF负责人Jay Jacobs表示，该产品旨在弥补一个阻碍加密原生投资者进入交易所交易产品的空白。“一些直接持有以太币的投资者在进行质押，但还没有准备好转入交易所交易产品，因为他们会失去这一功能，”Jacobs说。

通过结合质押，ETF允许投资者在享受质押收益的同时，获得ETF结构的操作优势，包括机构级托管、通过传统券商账户交易，以及与标准投资组合配置的整合。

机构吸引力

该产品可能吸引从现金流角度评估投资的机构。“对于一些机构来说，在评估投资时，他们希望从现金流角度考虑，”Jacobs指出，质押奖励可能有助于使以太币在投资组合模型中更具可比性。

贝莱德预计将吸引个人交易者、财务顾问、对冲基金和家族办公室等多类投资者。

贝莱德的数字资产扩展

现有产品系列

ETHB扩展了贝莱德的数字资产产品线，包括资产管理超过550亿美元的iShares比特币信托（IBIT）和约65亿美元的iShares以太坊信托（ETHA）。公司目前管理的加密相关交易所交易产品、代币化流动性基金和稳定币储备管理总规模约为1300亿美元。

据公司介绍，2025年，iShares在数字资产ETP的资金流入中占据了约95%的份额。

战略定位

贝莱德全球数字资产负责人Robert Mitchnick表示，作为全球第二大数字资产，以太坊在区块链采用的长期增长以及去中心化应用（包括代币化和稳定币应用）扩展中扮演着核心角色。通过结合现货以太坊敞口和质押奖励的ETP，ETHB为投资者提供了参与生态系统演变的新途径。

市场背景与采用情况

首日表现

ETHB首日成交量1550万美元，略低于与Solana相关的类似质押基金，包括2025年10月首发的Bitwise Solana Staking ETF（BSOL），成交额为5540万美元，以及2025年7月推出的REX-Osprey SOL + Staking ETF（SSK），成交额为3370万美元。尽管如此，分析师对该产品的创新结构持积极看法。

投资组合配置趋势

机构对数字资产的配置仍然较低，通常占投资组合的1%到2%左右。Jacobs指出，在这些水平上，比特币或其他数字资产的风险贡献与投资者在多元化投资组合中接受的大型科技股的敞口相当。

常见问题：贝莱德质押以太坊ETF

问：ETHB与贝莱德现有的以太坊ETF（ETHA）有何不同？
答：ETHA仅提供现货以太坊敞口，而ETHB在以太坊网络上质押部分持仓，使投资者有可能在价格上涨的同时获得质押奖励。iShares现为投资者提供纯粹的以太坊敞口和带有收益的质押选项。

问：ETHB的费用结构是怎样的？
答：该基金的管理费为0.25%，在前12个月内，管理资产的前25亿美元免收部分费用，费率降至0.12%。

问：谁提供基金的托管和质押服务？
答：Coinbase提供托管服务。质押奖励来自由Figment、Galaxy Digital和Bitwise拥有的Attestant运营的以太坊网络验证者。

问：ETHB首日交易额是多少？
答：该基金在2026年3月12日首发时，成交量约为1550万美元，交易了592,804股。