华尔街可能很快失去其最喜欢的季度例行仪式之一——企业财报披露——因为美国证券交易委员会（SEC）正悄悄起草一项提案，可能允许上市公司每年只报告两次业绩，而不是每季度一次。
是的，季度财报的“跑步机”——那条无休止的仓鼠轮，管理层承诺增长，分析师挑剔数字，CEO在电话会议中汗流浃背——可能终于会被礼貌地推向退休。
据《华尔街日报》记者Corrie Driebusch报道，知情人士透露，SEC正准备一项规则制定提案，允许美国上市公司选择不再每季度提交财务报告。公司可以选择每年只报告两次业绩，配合年度的Form 10-K，而不必每三个月提交Form 10-Q。
该提案可能最早在4月公布，尽管监管机构尚未发布正式声明。在幕后，监管机构已经开始与主要证券交易所沟通，讨论如果报告日历突然停止像节拍器一样运作，它们的上市规则可能需要调整。
几十年来，季度报告一直是华尔街的神圣牛之一。自1970年代初以来，在美国证券交易法框架下，上市公司被要求每季度披露财务表现。
但批评者长期以来认为，这一仪式鼓励了经济学家礼貌称之为“短期主义”，而管理层常常称之为更不礼貌的说法。
放宽时间表的想法多年来一直在监管圈子里浮现。特朗普总统在2025年9月公开呼吁结束强制季度报告，重新点燃了自2018年以来在华盛顿周期性出现的辩论。
美国企业界的重量级人物也曾对季度周期提出质疑。摩根大通CEO杰米·戴蒙和伯克希尔哈撒韦董事长沃伦·巴菲特曾公开批评对三个月业绩的痴迷，认为这会给公司带来追求短期胜利而非长期增长的压力。现在，SEC的领导层也加入了讨论。
在主席Paul Atkins的领导下，SEC已表示将推动减少披露负担、鼓励资本形成——用监管术语来说，基本意思是“让上市变得不那么痛苦”。
据报道，该提案不会禁止季度报告。喜欢现有时间表的公司仍可继续遵循。该规则只是赋予企业选择转为半年披露的权利，如果他们认为减少报告次数更符合业务需求。
其他披露机制仍将保留。公司仍可以自愿发布财报更新，发布指引，提交Form 8-K报告重大事件，如合并、领导变动或重大财务变动。换句话说，SEC不会关闭信息渠道，只会放松阀门。
支持者认为，这一变化可以降低合规成本，让管理层不用花费大量时间准备财报演示和精心措辞解释收入为何比预期低0.7%。
尤其是小型公司可能会受益。准备季度财报需要大量内部审查、法律监管和会计工作——这一过程耗费时间、金钱和耐心，比例大致相当。当然，批评者认为这一提案存在透明度风险。
投资者倡导者警告，减少强制披露可能会扩大公司内部人士与普通投资者之间的信息差距。他们认为，报告间隔越长，越容易引发混淆、猜测，甚至偶尔出现令人不快的意外。
不过，全球的先例难以忽视。
许多主要市场已经实行半年报告制度。欧盟在2013年取消了强制季度报告，英国和澳大利亚等国家主要依赖半年披露，且提供可选的更新。
尽管如此，那些市场中的大型企业通常仍会自愿发布季度财报——因为投资者期待它们如此。这种动态也可能在美国重演。许多大型公司可能会决定坚持季度更新，认为这就是良好的商业实践，即使监管机构不再强制要求。
如果SEC推进，提案将进入标准的规则制定流程，包括公众评论期和委员会投票，最终规则生效前。换句话说，这不会是明天就会发生的事，但相关动向已然开始。
如果这一变化落实，将标志着美国企业披露规则半个多世纪以来最重大的变革之一——华尔街或许终于可以停止每90天就盯着手表的日子。分析师们拿着他们的电子表格，准备迎接新局面。
没有——提案将使季度报告变为可选，允许公司选择半年披露。
知情人士表示，草案可能在2026年4月左右出现。
会的，公司仍会使用Form 8-K和自愿更新报告重大事件，包括合并、领导变动或重大财务事项。
监管机构和企业领导者认为，减少强制披露可以降低合规成本，鼓励企业进行长期规划。
