日本金融集团 SBI Holdings 旗下加密资产交易平台 SBI VC Trade 宣布，自 2026 年 3 月 19 日起正式推出「USDC借贷（USDC Lending）」借贷服务，让用户可将美元稳定币 USDC 出借给平台，并按约定期间收取收益。 官方称，这是日本国内持牌业者首次推出以稳定币为标的的同类服务，首波募集提供 12 周期、年化 10% 的启动利率，常态化后预计维持约年化 5% 水准。这不仅为日本零售市场引入新的美元资产收益选择，也使稳定币在日本的角色，从「可交易的数字美元」进一步延伸至「可运用的数字金融工具」。
图片来源：SBI VC Trade
根据 SBI VC Trade 公告，这项新服务本质上属于消费借贷交易，用户把持有的 USDC 借给平台，在到期后由平台以 USDC 归还本金及收益。首波活动以 12 周为期，年化利率 10%，平时则计划提供约 5% 年化报酬。每次募集每个账户申请上限为 5,000 USDC，原则上不可中途解约。
官方并强调，这项产品并非外币存款，也不属于受存款保险或一般分离管理完整保障的银行型商品，用户须承担平台信用风险与持有期间的价格波动限制。
SBI 对这项产品的定位很明确：一方面，它将 USDC 包装成一种较易理解的「美元收益工具」；另一方面，也试图把稳定币从单纯的交易媒介，延伸到更贴近传统金融使用习惯的理财应用。 公告还特别将其与日本常见的美元定存相比，称一般美元外币定存利率大致约在年化 0.01% 至 4% 区间，而 USDC Lending 在市场条件允许下，可望提供较高的收益率。 日本稳定币发展的关键，在于先立法、再开放 若把 SBI 这次的新服务放到更大的产业脉络来看，可以发现稳定币的全球角色已经快速升级。 Visa 在其最新稳定币专页指出，全球稳定币流通供应量已超过 2,720 亿美元，过去 12 个月经调整后的全球交易量达 10.2 兆美元，显示稳定币早已不只是加密市场中的避险工具，而是逐渐成为跨境支付、链上结算与数字美元流通的重要基础设施。 Circle 今年初也表示，USDC 在 2025 年第三季的链上交易量达到 9.6 兆美元，年增 680%，反映稳定币应用正从交易所场景延伸至机构金融、支付清算与资本市场用途。这也是为什么包括 Visa 、 Circle 以及多个大型金融机构，近年来都将稳定币视为「网络原生金融系统」的重要拼图。 SBI 此次推出的 USDC 收益服务，并非孤立事件，而是全球稳定币从「币圈产品」走向「金融产品」的一个在地化缩影。 日本之所以受到市场关注，在于其稳定币发展路径明显不同于许多市场：不是先野蛮生长、再补监管，而是先建立法律框架，再逐步开放市场。日本金融厅（FSA）说明，当地针对「数字货币型稳定币（digital-money type stablecoins）」的基本原则，是要求其必须与法币价值连动、承诺按面额赎回，且发行人须是银行、资金转移业者或信托公司，同时需要提供清楚的赎回权利与符合 AML/CFT 规范。相比之下，像 Terra 一类的算法稳定币，或不具法币赎回性的稳定币，在日本则被归为一般加密资产类别，而非受稳定币专章保护。 日本市场的标志性进展：USDC 率先破冰 日本在 2022 年修法后，相关《资金决算法》修正与配套命令于 2023 年完成落地，正式将稳定币及其流通中介纳入规范，并新增「电子支付手段（Electronic Payment Instruments）」与其交易服务提供者制度。金融厅后续也将稳定币转账纳入 Travel Rule 、 KYC 、可疑交易申报等 AML/CFT 框架，显示日本在稳定币合法性问题上已给出明确答案：稳定币可以合法存在，但前提是必须被嵌入受监管的金融体系之中。 在这套制度框架下，日本稳定币市场真正具象化的代表事件，便是 SBI VC Trade 取得相关执照并率先导入 USDC。 SBI VC Trade 于 2025 年 3 月完成「电子支付手段交易服务提供者」注册，成为日本首家完成此项登记、得以处理稳定币的业者。随后，Circle 也宣布与 SBI 合作，于 2025 年 3 月 26 日正式在日本启动 USDC 流通。 这代表日本稳定币的「合法性」问题基本已被解决，而「普及性」则进入下一阶段，从少数持牌中介的合规流通，逐步走向更多交易平台、支付场景与企业资金管理用途。
