2025 年 9 月 25 日，真实世界资产 (RWA) 代币化市场市值从去年 296 亿美元激增至 728.5 亿美元，涨幅 143%，BlackRock 的 BUIDL 基金 TVL 达 29 亿美元，Ondo Finance 等项目引领机构采用。 BeInCrypto 独家采访市场分析师 Michael van de Poppe，他强调 RWA 是本周期核心支柱，PayPal 在 SEI 链上发行稳定币、Robinhood 和 Ondo 推出代币化股票，标志 Web2 与 TradFi 融合。 LSEG 的 DMI 平台将私募基金全生命周期上链，Nasdaq 拟修改规则上市代币化股票，ONDO 形成看涨波动收缩形态 (VCP)，若突破 1.13 美元阻力，目标 1.37–1.91 美元，但需警惕市场下行风险。
RWA 代币化市场爆发：从 296 亿到 728.5 亿
真实世界资产 (RWA) 代币化市场过去一年增长迅猛，从 296 亿美元跃升至 728.5 亿美元，涨幅高达 143%，反映投资者对区块链桥接传统金融的信心。 机构玩家日益青睐，BlackRock 的 BUIDL 基金 TVL 已达 29 亿美元，Apollo 的 ACRED 私募信贷代币化项目也快速推进。 Michael van de Poppe 在 BeInCrypto 采访中指出：“RWA 市场最近大幅扩张，稳定币供应激增，Web2 机构兴趣浓厚。PayPal 在 SEI 链上构建稳定币，Robinhood 和 Ondo 发行代币化股票，这些事件标志 RWA 觉醒，将成本周期核心支柱。”
X 平台上，Van de Poppe 发帖讨论 RWA 与房地产代币化，强调 $ESX 等项目连接现实资产与区块链。 当前 RWA TVL 达 157.9 亿美元，预计 2030 年规模超 30 万亿美元，房地产和国债主导。
LSEG DMI 平台与 Nasdaq 规则变革：TradFi 拥抱 RWA
伦敦证券交易所集团 (LSEG) 新推出的数字市场基础设施 (DMI) 平台，将私募基金（非加密原生 RWA）全生命周期从发行到结算上链，利用分布式账本技术 (DLT) 实现代币化。 此平台兼容传统系统与区块链，桥接 TradFi 与 DeFi，私募股权和信贷基金数字化扩展 RWA 范畴。Van de Poppe 表示：“LSEG 等巨头入场，标志代币化从初创走向金融核心，提升 RWA 合法性。”
在美国，Nasdaq 拟修改规则允许上市代币化股票，Van de Poppe 认为：“Nasdaq 等关键玩家探索机会，是市场认真信号，将驱动 RWA 垂直扩张。” 此举解决 RWA 流动性痛点，支持二级交易，预计显著提升 TVL。X 帖子显示，Van de Poppe 分享 Algorand 上 mTBILL 国债代币化，强调零售投资者获机构级资产访问。 尽管基础设施成熟中，监管清晰有限，RWA 仍处早期，但 Larry Fink 称其为“未来”并投资 BUIDL 超 10 亿美元，加速采用。
ONDO 价格展望：VCP 形态蓄势 突破 1.13 美元目标 1.91 美元
ONDO 价格在 3 月至 7 月 5 个月内形成看涨波动收缩形态 (VCP)，当前盘整于 1.06–0.90 美元区间，交易量下降验证模式。 VCP 特征为价格波动收紧，显示低波动积累，一旦压力释放，突破阻力往往引发急涨。ONDO 阻力位在 1.20 美元下方，突破 1.13 美元将确认模式，推动至 1.37 美元，并进一步达 1.91 美元及更高。
Van de Poppe 指出：“若 RWA 垂直显示兴趣，项目强势将吸引 Web2 机构，类似于以太坊在 DeFi 的增长。” CoinCodex 预测 2025 年 10 月 24 日 ONDO 达 0.701 美元（跌 25.14%），Changelly 11 月最低 1.08 美元。 乐观情景下，CoinPedia 2025 年高点 3.05 美元，CoinLore 1.88 美元。 然而，市场下行或压低至 0.90 美元以下，目标 0.84 美元或 0.78 美元，无效看涨投影，凸显 RWA 早期风险。
RWA 早期阶段：兴趣涌现但需时日成熟
Van de Poppe 认为 RWA 仍处“非常早期阶段”，但参与方快速扩张显示巨大兴趣，Larry Fink 投资 BUIDL 超 10 亿美元进一步催化。 基础设施成熟需数年，监管清晰有限，但平台设计涌现，预计 2030 年市场达 30 万亿美元。 X 帖子中，Van de Poppe 分享 OM 与 UAE 开发商 5 亿美元代币化协议，RWA 叙事势头强劲。 机构采用如 Nasdaq 规则变革，将推动 TVL 从 157.9 亿美元扩张，但需克服流动性与合规挑战。
结语
RWA 代币化市场 143% 增长和 LSEG DMI 平台、Nasdaq 规则变革标志 TradFi 拥抱区块链，ONDO 的 VCP 形态预示突破 1.13 美元后冲刺 1.91 美元，Van de Poppe 视其为本周期核心支柱。早期兴趣涌现但基础设施需时成熟，预计 2030 年规模超 30 万亿美元，投资者需警惕市场下行风险，关注机构动态与 TVL 指标。Q4 2025 年，RWA 或引领金融创新浪潮，推动 DeFi 与 TradFi 深度融合。
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