一图看懂：贝莱德2026全球投资展望

兄弟们先看核心逻辑：未来5-10年全球从“货币主导”转向“财政资本主义”，地缘、AI成结构性主导力量，将由“流动性时代”迈入“结构重塑时代”。

▶三大同步拐点

1. 经济体系：从“低通胀+低利率”转向“高利率+高财政支出+高债务”，财政政策主导，利率波动放大。

2. 地缘政治：单极全球化转多中心多阵营，供应链、资本流动重构，地缘风险长期化。

3. AI技术：短期（1-3年）资本开支爆发（GPU/数据中心/能源），中长期（5-10年）生产率渐进提升。

▶2026核心判断

- 短期（6-12月）：宏观波动加剧，通胀不平滑、利率区间扩大，传统股债负相关失效。
- 中期（1-3年）：AI成主线，数据中心/电力/半导体需求抬升，企业AI ROI显现，GDP渐进增长。
- 长期（5年+）：资产定价重塑，股票靠盈利增长，债券收益抬升但非对冲工具，另类资产成核心。

▶资产配置方向

- 战术：偏好美股（盈利+AI）、日股（治理+估值）、私募信贷、基建；中性欧股、A股；谨慎长久期国债、新兴市场货币债。

- 战略：股票聚焦美/日、科技/AI/半导体；债券以对冲收益为主；另类资产（私募信贷/能源基建等）为必选项。

▶AI投资主线
核心逻辑为“算力×能力×电力”，配置倾向与战术偏好一致；需适配新范式，锚定盈利与另类资产，应对波动及地缘风险。