2025年冬天,加密市场没等来那场传说中的牛市盛宴,反而陷入了诡异的沉寂。比特币在9万美元上下反复试探,多头空头各不相让,整个市场弥漫着一种说不出来的紧张感。



问题不在币圈内部——没什么特别的黑天鹅事件。真正的搅局者来自太平洋两岸:美国和日本这两大经济体正在走向相反的方向。美联储在放松银根,日本央行却准备收紧。这一松一紧,足以搅动全球数万亿美元的资本大挪移。

具体来说,日本央行定在12月19日召开政策会议,市场上几乎所有人都预测他们会加息25个基点(根据Polymarket的预测数据,概率高达98%)。这样一来,日本的基准利率就会升到0.75%,正式告别那个持续了数十年的负利率时代。

听起来是个小改变?错了。这可能会引爆一个叫"日元套利交易"的老把戏。几十年来,日本央行维持极低甚至负利率,全球的大机构和投资者就利用这个漏洞——以极低成本借入日元,然后去全球市场追逐高收益资产。比特币作为高风险高收益的代表,自然也是这些套利资金的常客。一旦日本加息,这种套利的空间缩小,资金面就会立刻反应。
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