私募股权巨头在经历后疫情时代的交易繁荣浪潮后，遭遇了残酷的市场震荡。当流动性突然枯竭时，该行业遭受重创——这一模式与我们在加密和DeFi市场所见的情况相呼应。

Thoma Bravo的Seth Boro最近分析了主要收购公司如何应对这一后果。这个类比非常明显：传统金融和加密都经历了爆炸式扩张，随后出现了流动性危机。在宽松货币时期过度杠杆的私募股权公司现在正拼命调整策略。

令人着迷的是，这些宏观周期如何在不同资产类别中产生连锁反应。2021-2022年的繁荣-崩溃序列影响了每个人——无论你是在购买软件公司还是进行收益农业。Boro关于在流动性紧缩期间资本配置策略的见解，出奇地适用于协议和基金的布局。

教训是：当音乐停止时，那些过度扩张者不仅会感受到痛苦——他们还会彻底重塑对风险管理的认知。如果你在思考市场周期和资本结构，这值得深入研究。