周二早盘，A股走出一波快速下探，沪指触及3820.85点低位。三大指数集体低开，其中创业板指半天就跌了2.35%，沪深300与深证成指跌幅也都超过1%。全市场有超过4400只个股处于下跌状态，两大关键信号浮现在盘面上，市场正在演绎所谓的C浪下跌，想要参与反弹的朋友们得等明确的信号出现才行。

**板块分化到了极端，防御类资产成避风港**

市场的分化程度已经到了很夸张的地步。消费赛道（包括零售、食品、乳业）这些防御属性强的板块反而在坚守，永辉超市、安记食品这样的个股还能强势涨停。同时无人驾驶概念因为L3级自动驾驶试点推进，浙江世宝、北汽蓝谷等十多只相关股票集体涨停，成了仅有的活跃主线。

反观进攻型的热门赛道就没那么幸运了——商业航天、有色金属、AI、光伏储能这些前期大涨的方向集体回调，东方日升这样的个股单日跌幅都超过10%。这背后反映的是资金在快速从高弹性的赛道往防御类资产逃离。

赚钱效应基本消失了。早盘涨停与跌停的比例是32比22，上涨的个股不到1000只，市场的避险情绪达到了比较强烈的程度。绝大多数赛道都在"泥沙俱下"式的调整中，只有那些防御属性明确、有政策或业绩支撑的少数板块才能吸引到资金的关注，整个市场的交投情绪偏向谨慎，恐慌性的抛售压力在显现。

**从波浪理论看，C浪调整还得继续**

这轮下跌的直接触发是日本央行加息预期的转变。这一政策信号引发了全球资本流动的重新布局预期，港股早盘直接跳空跌破了半年线（今年首次破位），流动性收紧和恐慌情绪迅速传导到了A股。沪指一举失守3850点这道关键支撑位，技术面上的破位进一步强化了下跌的动能。

从波浪理论的角度来看，这轮C浪是继A浪（从4034点跌到3816点）和B浪（从3816点反弹到3936点）之后的最后调整浪。这类调整浪往往具备杀伤力强、情绪面恐慌、跌幅相对较深的特点。按照目前的趋势判断，调整压力大概率会延续到下周。短期的首个目标位是3800点这个整数关口，之后可能会进一步向半年线3774点附近靠近，进入反复磨底的阶段。之前的3816点这条线因为已经被跌破过一次，很难再构成有效支撑。

**等待双重确认信号才是聪明的做法**

想要参与反弹，需要同时满足两个条件。一个是技术面的信号——30分钟或60分钟级别的MACD出现底背离（也就是股价创了新低但指标没有跟着创新低），同时MACD形成金叉，这说明短期下跌的动能已经衰退了。另一个是成交量的信号——成交量要萎缩到地量水平，大概是最近平均成交量的三分之一左右，这样"地量见地价"的量价配合才能说明卖盘已经基本枯竭。

当下的操作原则应该是以轻仓防御为主，把仓位严格控制在30%以内，坚决不碰前期涨幅特别大的高位股，避免陷入估值调整的风险。只能关注消费、无人驾驶这样的防御性板块中的局部结构性机会，千万别盲目追高。最核心的纪律就是"不逆势抄底"，与其说错过一波反弹，不如说避免掉进"抄底在山腰"这样被动的局面。

C浪作为调整阶段的收尾，跌势结束后确实会有新的趋势性机会到来。但现在这个阶段，"稳"字是第一位的，保住本金才是安全穿越调整期的前提条件。