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这周五碰上三巫日,一年就这么四次机会。期权、期货同时到期,成交量起来了,行情波动跟着放大,投资者的情绪也容易被拉扯。
真正需要警惕的,其实在宏观端。日本央行周四要宣布利率决议,前面那波跌幅里,市场其实已经在消化日本加息的念想。那时候不光比特币下来了,连日经指数也跟着隔夜砸,大家在害怕一个事——日元套利交易会不会被强制平仓,重复去年7、8月那种骨牌效应。
日本这些年一直维持接近零利率,这就让日元变成了全球最便宜的借贷工具。一堆资金的套路是:借日元、换美元、去买美股和科技股,甚至高波动的币种也不放过,这就是日元套利的核心逻辑。
关键在于这套游戏有个前提条件:日元必须一直弱。日元要是开始升值,借钱的代价就上去了,原来看着诱人的杠杆头寸瞬间就变成了包袱,资金没办法,只能砍仓还债。问题是砍的往往不是日元本身,而是账户里的那些高风险资产。
接下来几天,其实是两股力量在碰撞:一个是三巫日的技术性冲击,一个是日本央行政策变化对全球风险资产的可能威胁。短期不确定因素多,行情容易反复震荡,还是要把仓位控制住,把风险管理做到位。