在被动投资领域，你每天都可能不会看到的事情——一只印度ETF竟然跑赢了它本应仅仅跟踪的基准指数。听起来很简单，对吧？但在一个被动策略占据主导地位、大多数基金满足于紧跟指数的时代，这样的表现差距确实非常罕见。

有趣的不仅仅是它发生了，而是它反映了投资组合管理的哪些方面。即使在被动框架下，细微的决策——基金组成、再平衡时机、费用优化——也能带来与基准的显著偏离。大多数投资者认为被动意味着一成不变，但表面之下还有更多的细节。

对于关注市场的交易者和配置者来说，这提醒我们，被动并不一定意味着放手不管或回报完全一致。微小的优势也很重要。在一个数百万美元追逐指数表现的市场中，即使是微小的超额收益也会引起关注。真正的问题是：这是技巧、运气，还是基金管理机制的自然结果？时间会给出答案。