2025-12-17 03:21:14

看了半年失业率的数据走势，整个趋势确实有点紧张。虽然7月出现过短暂调整，但从9月开始就没怎么停下来，10月直接跳到4.5%。

根据模型推算，只要下个月失业率再站上4.6%，萨姆规则的0.5%阈值就会被触发。这个指标在历史上基本是100%准确的衰退信号，几乎没有例外。

这对加密市场来说意味着什么？短期来看，AI的热度已经有点乏味了，美股也缺少新的增长故事。接下来市场的焦点会紧紧盯着CPI数据，因为这决定了后续怎么走：

一种情况是CPI符合预期，但失业率继续爆炸级增长。这样就能确认衰退来了，美联储势必要救市，流动性预期利好加密资产，特别是比特币这类避险标的。

另一种情况更糟——CPI还保持热度，失业率同时攀高。那就进入了传说中的滞胀模式，美联储陷入两难，既不敢大幅降息（怕物价失控），也没法坐以待毙。这种环境下风险资产会面临严重的重新定价，加密市场可能首当其冲。

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