比特币目前处于一个关键决策点



$BTC 的价格正好在每个主要周期中都具有重要意义的水平附近。

这个水平是“真实市场平均价格”(TMMP)——基本上是实际投资者((不包括矿工))的链上成本平均值。这也是大部分资金实际进入市场的点。

历史上:
🚨 高于TMMP → 低点被买入
🚨 低于TMMP → 高点被抛售

目前,TMMP大约在81.5K美元左右。

第二个图表通过AVIV比率提供了更多背景信息,该比率追踪投资者的盈利能力和仓位。当前的AVIV水平与过去的中周期整合阶段类似——既非顶部,也非崩盘。

这告诉我们:
📊 这不是恐慌性抛售
📊 这是盈利能力的重置
📊 市场正在测试信心,而不是崩溃

如果$BTC 价格保持在81.5K美元以上,说明投资者在捍卫他们的成本基础。如果跌破该水平,历史表明需求会进一步被挖掘。
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