银行将发行稳定币？FDIC 新规推动美国金融体系变革

2025年12月16日，美国联邦存款保险公司（FDIC）董事会批准了一项拟议规则，为受其监管的金融机构通过子公司发行支付稳定币制定了具体的申请流程。这项举措被视为今年7月《GENIUS法案》签署成为法律后的首个重要实施步骤。

监管框架的核心是为稳定币发行方设立“许可支付稳定币发行机构”（PPSI）的身份，银行需为此设立专门的子公司，将稳定币业务与传统银行业务隔离管理。

01 监管新动向

美国联邦存款保险公司在2025年12月16日的行动标志着美国在数字货币监管方面迈出了实质性一步。该机构董事会批准的拟议规则，为金融机构通过子公司发行支付稳定币制定了明确的申请路径。

这项提案是实施今年7月由特朗普总统签署成为法律的《GENIUS法案》的首个重要步骤。

根据FDIC代理主席特拉维斯·希尔在董事会会议上的说明，这项拟议规则将允许FDIC评估申请机构计划开展的支付稳定币业务的安全性和稳健性，同时尽量减少对申请人的监管负担。

02 GENIUS法案的核心内容

《GENIUS法案》（全称为《引导和建立美国稳定币国家创新法案》）为美国境内的稳定币发行建立了一个联邦监管框架。

该法案的 核心要求 包括：稳定币必须由美元或类似流动性资产全额支持，对市值超过500亿美元的发行方要求进行年度审计。

法案明确划分了监管职责，FDIC作为主要的联邦支付稳定币监管机构，负责监管那些通过子公司发行稳定币的受保存款机构。

FDIC法律顾问尼古拉斯·西蒙斯指出，申请机构需要详细说明拟议的业务范围，提供“子公司所有权和控制结构”的描述，并提交“与注册公共会计师事务所的聘用函”。

03 申请流程与120天规则

根据FDIC提出的新框架，申请发行稳定币的银行需要走一个结构化的审批流程。最引人注目的规定是“120天自动批准机制”，即如果FDIC在收到完整申请后的120天内没有采取行动，申请将自动获得批准。

这一机制旨在避免监管拖延，为金融机构提供了更大的确定性。

申请机构需要向FDIC提交详细的申请材料，概述其计划开展的稳定币业务范围、子公司的所有权和控制结构，并包含与注册会计师事务所的聘用函。

FDIC将根据法定因素评估申请，重点考察申请机构拟议活动的安全性和稳健性。

04 银行稳定币的严格要求

与市场上已有的稳定币不同，银行发行的稳定币将面临更加严格的资本、流动性和储备要求。根据FDIC的框架，发行稳定币的银行需要持有超出传统存款业务最低标准的资本，以应对区块链支付系统带来的新风险。

储备管理要求银行按照1:1的比例持有美元资产与流通代币完全挂钩，确保任何时刻都有足额抵押。

可接受的储备资产形式包括美联储银行的现金余额、短期国债以及经监管批准的高流动性低风险金融工具。这种储备架构旨在杜绝部分抵押的风险，使银行发行的稳定币比去中心化模式更为稳健。

银行还需要建立充足的流动性缓冲，以应对用户的赎回需求，确保业务的连续稳定运行。

05 未来监管路线图

FDIC代理主席特拉维斯·希尔透露，该机构计划在未来几个月内发布另一项拟议规则，为获批的子公司稳定币发行机构制定资本、流动性和风险管理要求。

这一系列监管举措表明，美国正在系统性地构建一个既保护消费者又促进创新的稳定币监管环境。

FDIC表示将继续探索提供更广泛数字资产和代币化存款相关活动的监管明确性。对拟议规则的公众意见征集将持续60天，之后FDIC将考虑所有反馈意见并发布最终规则。

06 对现有稳定币市场的影响

FDIC的新框架可能会对现有稳定币市场产生深远影响。目前，市场上主要的稳定币如USDC（USD Coin）和DAI已经建立了显著的市场地位。

截至2025年12月15日，USDC市值达到约 784 亿美元，价格稳定维持在 1 美元 左右。而DAI作为以太坊上规模最大的去中心化稳定币，市值约为 43.5 亿美元，价格保持在 0.99908 美元 附近。

银行进入稳定币市场可能会改变竞争格局。银行发行的稳定币将具有监管明确、储备资金享受存款保险、与银行基础设施无缝对接等优势，这可能会吸引那些对现有稳定币持谨慎态度的机构和个人用户。

同时，新框架也为像Gate这样的交易平台带来了新的机遇。Gate上交易的GUSD等稳定币产品，可能需要重新评估其在日益规范的市场中的定位和竞争优势。

07 机遇与挑战并存

银行发行稳定币的道路上既有机遇也有挑战。对于传统银行而言，进入稳定币领域意味着可以参与快速增长的数字资产市场，开发新的收入来源，并巩固其在支付生态系统中的地位。

对于消费者和机构用户来说，银行发行的稳定币可能提供更高的安全性和监管保障，特别是在储备透明度和赎回保证方面。

银行在申请过程中也需要展示对区块链底层架构、储备管理规则以及超越传统银行业务的风险控制能力的深度理解。

此外，银行还需要应对来自现有稳定币发行方的竞争，以及适应快速发展的技术环境。

未来展望

截至 2025 年 12 月 17 日，GUSD 在 Gate 上的交易价格为 0.9997 美元，24 小时涨幅 0.04%，流通市值约为 1.97 亿美元。同时，主流的去中心化稳定币 DAI 在当日的交易价格约为 0.99908 美元。

FDIC 的稳定币框架已经向公众开放征求意见，传统银行业正式进入数字货币领域的倒计时已经开始。无论结果如何，这一变革都将重新定义货币的形态与未来。