SEC发布加密资产证券托管新规：经纪商需满足5大合规要求

【链文】美国证监会交易与市场部最近公布了关于经纪商托管加密资产证券的指导意见。这份文件核心在于理清《证券交易法》第15c3-3(b)(1)条款对加密资产证券的具体适用方式，特别是对那些为客户保管这类资产的经纪商而言。

文件明确了一个关键概念：什么叫"物理占有或控制权"。简单说，如果经纪商能做到以下几点，监管部门就认可他们对客户账户中的加密资产证券拥有了这种权利。

首先是技术能力。必须能直接访问加密资产，并且能在相关区块链网络上完成转移操作。这是基本功——没有这个，其他都是空话。

其次是风险评价体系。要建立一套完整的书面政策和操作流程，专门评估区块链技术本身的特性和潜在风险。不能盲目托管，得先摸清楚技术底层的状况。

第三个要求比较严格：风险规避原则。如果发现相关区块链存在重大安全漏洞、运行问题，或者托管这个资产会给自身业务带来其他重大风险，那就不能宣称拥有这项资产的控制权。换句话说，发现问题得立即止损。

私钥保护这块是重中之重。得建立符合业界最佳实践的政策、流程和内部控制机制，确保访问和转移资产需要的私钥不会被盗、丢失或被人非法使用。最关键的是，除了经纪商本身的授权外，任何人——包括客户、第三方——都无法接触私钥或转移资产。

最后是应急预案。要设计一套完整的书面政策、流程和安排，保证即使发生区块链故障、51%攻击、硬分叉这类中断事件，或者经纪商自己面临清算、破产等极端情况，客户的加密资产证券仍然能安全保存并顺利转移。

这套要求看似复杂，其实反映了监管部门对托管安全性的真实关切。随着越来越多机构参与加密资产市场，这类标准化规范变得越来越必要。