很多人最近在问,为什么比特币这波行情这么闷?涨不起来,跌也有底。其实这问题问得很好。



**问题的本质不在链上,也不在庄家,而在全球的利率环境——特别是日本。**

让我从头梳理。过去几年,全球央行的姿态分化得很明显。美国、欧洲在加息周期里一步步收紧;日本呢,反向操作。利率几乎为零,融资成本形同虚设。这意味着什么?意味着全球最便宜的钱源源不断地流出日本。

这些廉价日元往哪儿去?美股、全球高风险资产、当然还有比特币。你可以把日本理解为风险资产市场的隐形金主——只要利率低到接近零,这些资金就持续涌入各类高收益品种。

但现在风向变了。日本央行最近释放出明确信号:通胀已经压不住了,利率必须上调,而且这不是一步到位,而是连续性的政策调整。这一转变,对全球资产配置的影响会非常深远。

当日元升息开启,最直接的后果是什么?廉价日元的套利空间被挤压,那些通过借日元去配置全球高风险资产的资金开始缩水。流动性从边缘市场回流,比特币作为风险资产的高β特性,自然会感受到这种压力。

这不是比特币本身出了问题,而是宏观流动性格局的重新调整。理解这一点,你对当下的行情波动就会有更清晰的认知。
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PancakeFlippavip
· 12-18 01:48
哦妈呀,这下总算有人说透了,日本那边才是真正的始作俑者
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Liquidation Oraclevip
· 12-18 01:41
日本不升息,比特币就是提款机啊...现在算是补课了
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