穆迪关注稳定币：新评级聚焦赎回风险，而非收益

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概述

穆迪评级，这家拥有116年历史的老牌信用评级公司，提出了一项评估稳定币的新方案：像评估其他存款一样，关注储备资产的质量、市场价值风险和运营保障。公众评论截止至1月29日。

关键点

• 穆迪提出了一套基于储备质量、市场价值风险和运营保障的稳定币评级新体系。
• 该公司旨在为投资者提供更清晰的赎回可靠性图像。
• 评级将由稳定币储备池中的“最弱环节”决定，考虑流动性、治理、监管环境和技术风险，但不包括算法稳定币。

重要性

稳定币正悄然进入银行、企业金库和支付系统，同时与美元挂钩。监管环境正在演变，穆迪希望其评级能揭示这个“仍在发展且常常不透明”的市场，而不无意中预测下一次市场下跌。

评级方法

穆迪将评估每个稳定币储备池中资产的信用质量，考虑市场价值，然后取最低分数(“最弱环节”，即储备中评级最低的资产)。

流动性、治理、监管环境以及区块链分叉等技术风险都在考虑范围内。短期政府证券和现金存款得分较高，而算法稳定币则不包括在内。

商业模式

值得注意的是，稳定币发行方需要为评估支付费用。评级不会告诉你一枚币是否会让你变得富有——也不会让你的储蓄融化——它们纯粹关乎赎回的可靠性：你能在需要时取回你的美元吗？

穆迪的业绩记录

过去，穆迪曾评估通过代币化基金投资政府债券的效率提升。它还为使用某大平台代币化基础设施的SGD Delta基金授予了AA评级。