比特币期权市场透视：交易员布局防御，三个月后能否突破10万美元？

【区块律动】最近交易员的动作说明了一切——风险偏好明显在降温。

比特币30天期权的隐含波动率已经飙升到接近45%的水平，偏度始终稳定在-5%左右，这说什么呢？说明大家在做防御性配置。这个态势要延续到明年一二季度，看起来短期内风险还没完全释放。

有意思的是，市场里出现了明显的分化。在10万和12万美元这两个行权价，看涨期权的持仓在持续积累——还是有一部分交易员相信比特币能来一波强势反弹。这些人赌的是逆转。

不过资金的真实流向写得很清楚。空头们在8.5万美元附近堆了一大笔看跌期权敞口，摆明了就是要在比特币跌穿这个关键支撑时获利。说白了，他们在为最坏的情况做准备。

从隐含概率来看，市场现在对比特币的预期保守得有点过头。触及10万美元的概率才给了30%，而重新创历史新高的概率更是只有10%。这数字反映出来的不是技术面，而是纯粹的市场心态——大多数人都在观望，没几个人敢下重注。