SEC发布加密资产监管指引：经纪商、交易对、DLT应用的最新合规要求

【链文】美国证券交易委员会（SEC）交易与市场部最近公开了一份关于加密资产与分布式账本技术的常见问题解答，为市场参与者厘清了几个关键的合规问题。

经纪商的责任边界在哪？ 非证券类的加密资产不适用《证券交易法》第15c3-3条的约束。不过一旦涉及"加密资产证券"，经纪商就可以根据该条款建立"控制权"机制来满足合规需要。SEC表示不反对以非纸质形式存储资产。

客户资产如何保护？ SIPC（证券投资者保护公司）的保护范围有限制——如果加密资产不是在《证券法》下注册的产品，就得不到SIPC保护。解决方案是什么？SEC建议将非证券类加密资产按照UCC第8条的规则，视作"金融资产"放在"证券账户"里管理，这样一旦清算或破产，客户资产的独立性能得到更好的保障。

交易所能做什么？ 全国证券交易所和另类交易系统现在可以提供"加密证券/非证券资产"配对交易的服务，前提条件是合法合规，并在Form ATS或ATS-N表格中清楚地披露交易信息。

关于区块链账簿的应用 转账代理人如果为加密资产发行人处理证券转移服务，且相关资产属于第12节下的注册证券，就需要向SEC注册。区块链作为主账簿没有问题，只要满足所有联邦法规关于记录保存和监管的要求即可。

清算和ETP怎么处理？ 注册经纪商运营另类交易系统时，可以在自己的账户账本内直接完成客户交易的清算，SEC不强制要求必须注册为专门的清算机构。对于跟踪加密资产的交易产品（ETP），SEC表示不反对按照2006年对大宗商品ETP的处理方式来操作。