2025年被证明是投资者真正需要努力赚取回报的一年。这是华尔街顶级研究团队最近总结的主要结论，他们在全年持续跟踪资金流动和市场动能。

普遍共识？这并不容易。市场带来了许多意想不到的变数——波动性激增、情绪转变、资产类别表现分歧。那些保持被动、投资指数基金的投资者当然也获得了收益，但试图把握市场时机或追逐热门板块的投资者？许多人都从中吸取了关于信念和风险管理的艰难教训。

尤其有趣的是不同资产类别的表现。一些传统避风港表现不佳，而某些偏风险的交易则奖励了勇敢者。整个叙事不再是“只买不卖”——更像是“了解你所持有的资产以及原因”。

对于加密货币和新兴资产的交易者来说，这一课更为深刻。虽然机构资金持续流入加密基础设施，但散户投资者必须应对市场日益复杂的局面。“愚蠢资金”带来的超额收益时代正在逐渐消退；现在更重要的是理解基本面、把握入场时机和管理敞口。

展望未来，关键的见解是：市场越来越奖励功课和纪律，而非运气。