美联储暗示暂停降息，比特币在鲍威尔谨慎言论后难以站稳脚跟

比特币近期的反弹遇到阻力，美国联邦储备委员会主席杰罗姆·鲍威尔在最新的FOMC新闻发布会上暗示可能暂停降息周期。这一旗舰加密货币曾升至94,000美元，随后在市场参与者重新评估货币政策预期后回落。

鲍威尔的政策转向：“中性区间”到底意味着什么

鲍威尔的核心信息集中在美联储当前相对于中性政策利率的定位。据他所述，自九月以来实施的政策调整已使央行“处于中性估算范围内”。这一技术评估基本上意味着保持不变——美联储现在准备让经济数据驱动未来决策，而不是继续从2025年开始的降息轨迹。

这对利率预期具有重要影响。市场参与者大幅下调了对进一步降息的预期，目前只有24%的交易员在一月会议中预期会降息25个基点，其余76%则预计美联储将维持当前利率水平。鲍威尔强调，尽管劳动力市场风险加剧，通胀仍“略高”，但暂时不考虑加息。

通胀持续性与关税“变数”

鲍威尔指出，目前的通胀压力很大一部分来自贸易关税，他将其描述为更可能引发一次性价格调整，而非持续性通胀。如果政府不再实施额外关税，通胀可能在2026年第一季度达到顶峰。

这一时间表尤为重要，因为美联储正准备消化关键的通胀数据。计划于1月14日发布的PPI通胀报告和1月13日公布的CPI数据将成为FOMC一月评估的关键决策点。这些数据的发布将基本决定暂停是否会变得更为持久，还是仅仅是短暂的暂停，之后将继续降息。

市场再校准与比特币的回调

加密货币市场迅速吸收了鲍威尔的谨慎语调。比特币从94,000美元的高点下跌至约92,000美元，反映出2025年出现的一个模式——FOMC的沟通和鲍威尔的审慎指引往往引发获利了结和波动。此举表明交易者预计美联储利率将维持更长时间。

特朗普因素：政策方向会转变吗？

一个尚未解决的变量是：鲍威尔的任期将在五月结束，而如果特朗普政府上台，可能会任命一位持更宽松立场的继任者。被认为是该职位的主要候选人之一的凯文·哈塞特此前曾指出，仍有大量空间进行额外的降息。同时，彭博社首席经济学家安娜·黄认为，基本面——就业增长疲软和通胀动力不足——仍可能支持到2026年降息多达100个基点，可能会超出短期信号。

鲍威尔目前的谨慎态度与未来潜在新领导下的政策走向之间的分歧，创造了市场在未来几个月需要谨慎应对的不确定性。