#大户持仓动态 【日本央行加息在即，多家机构如何解读后续节奏？】

日本央行12月加息25个基点已成市场共识。但问题是——之后呢？

在这个问题上，各大机构的看法既有交集也有分歧。富国银行和T. Rowe Price都预计明年还会来，富国银行打算第三季度再来一次，最后把利率推到1%；T. Rowe Price则更激进，认为可能两次都得来。澳新银行比较保守，下一次加息要等到2026年4月才会动手，理由是需要更多工资增长数据。

加息速度呢？摩根大通认为平均每六个月左右调一次，但实际时间还得看政府的宏观经济态度。Investinglive则比较悲观，觉得植田和男不太可能搞鹰派，现实的加息窗口期要推到明年10月。

决定加息时机的关键是什么？晨星公司指出，贸易不确定性缓解后，工资增长势头才是重头，但这方面的数据要到明年3月才能看清楚。凯投宏观倒是更看好，认为日本最新CPI数据已经为加息开了绿灯——核心通胀基本确定会超过央行当前和下一财年的预测。

荷兰这边的两家机构意见也蛮一致：日本通胀超历史目标、政界反对声减弱、出口强劲，这些都是加息的理由。荷兰合作银行预测利率7月就能冲到1%，荷兰国际银行也看好，不过担忧利率上升可能会让植田和男避免发出太多鹰派信号。

总的来看，明年日本央行加息节奏不会太激进，但也不会停步。$BTC 等风险资产的波动可能跟这些政策调整有关系——毕竟全球利率环境松动与收紧的切换，总会影响市场流动性。