#ETHTrendWatch

以太坊 (ETH) 目前正处于主要趋势线之间的紧密盘整中，经过11月21日迅速下跌至2620美元后，价格在心理关口3000美元附近徘徊。这次反弹使市场处于一个关键区域，买卖双方都在测试信心。当前的重点是2800美元的支撑区域，任何持续跌破该水平都可能加剧下行压力。

从市场结构来看，ETH在期货需求减弱和长期持有者持续分配的影响下，失守了3000美元关口。这一卖压限制了反弹尝试，而衍生品市场参与度的下降反映出投机兴趣的减少。链上指标进一步确认了这种放缓，网络活动和交易需求呈下降趋势，表明有机使用目前正在减弱。

技术面上，ETH继续受到接近3260美元的50日指数移动平均线的强大阻力，该线多次拒绝上涨尝试。每次反弹到该区域都伴随着卖出，强化了其作为趋势反转关键阻力位的地位。在下行方面，2800–2600美元区域仍然是一个关键的需求区，由200周EMA支撑，以及大约580万ETH的历史性积累，使其成为市场稳定的枢纽区域。

动量指标仍然低迷。ETH期货价格大约比现货溢价3%，远低于通常与看涨条件相关的5%或更高溢价。这表明杠杆需求疲软，交易者持仓谨慎。同时，过去一个月内，长期ETH供应减少了约84.7万枚，创下2021年初以来最大减幅，持续施加卖压。

链上指标强化了这种谨慎的展望。以太坊网络手续费环比下降约45%，活跃地址数在过去一周内下降14%。交易量也有所减少，显示网络参与度降低，短期内缺乏催化剂。

从技术图表来看，ETH在跌破3200美元后确认了看跌旗形结构。在3173–3250美元区间的盘整将该区域转变为阻力位。若果断跌破2800美元，将增加更深修正的可能性，初步目标在2716–2623美元附近，甚至可能延伸至2376美元，较当前水平约下跌18%。

要实现有意义的反弹，ETH必须重新夺回3000美元关口，并在强劲的成交量支持下突破50日EMA。否则，上行尝试可能仍是修正性质，而非趋势反转。

总体而言，ETH正处于一个关键的盘整阶段，动能疲软，卖压较重。短期投资者应密切关注2800美元支撑位，若失守可能引发加速下行。相反，持续站稳在3000美元以上并突破关键均线，方能重建看涨信心。在此环境下，耐心、成交量确认以及对关键技术水平的尊重，将是把握ETH下一步方向的关键。