欧盟刚刚释放了90亿欧元的新增资金，计划在未来24个月内用于乌克兰。令人震惊的是——他们正通过资本市场融资，正如冯德莱恩所确认的那样。这是一次大规模的流动性操作：以巨额借款来资助地缘政治承诺，改变了市场对风险的定价和全球资本的配置。当政府以如此规模进入债券市场时，会在资产类别中产生连锁反应——影响收益率、外汇动态以及机构资本的部署。值得关注的是，这将如何塑造2025年前的宏观背景。

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