最近关注到Circle收购Axelar开发团队这个动作，忽然觉得这事儿的冲击力，可能比当年FTX暴雷还要深。

想想看，FTX那是什么？赤裸裸的欺诈，是明火执仗的掠夺。但Circle这波手笔不一样——打着合规的名号，用资本的力量，把一个独立的协议层开发团队纳入麾下。从表面看完全合法，但实质呢？

这背后反映的是2025年加密世界的一个残酷现实：生态正在经历"灵肉分离"。一边是合规平台通过资本扩张掌控底层，一边是协议本身的去中心化理想被逐步蚕食。

FTX是摧毁，Circle是收编。前者是破坏，后者是改造。从某种角度说，改造的威力有时比摧毁更隐蔽、更彻底。这值得整个生态警惕。