摩根大通预测稳定币到2028年将无法达到$1 万亿美元

来源：CryptoTale 原始标题：摩根大通预测稳定币到2028年将无法达到$1 万亿美元 原始链接：https://cryptotale.org/jpmorgan-forecasts-stablecoins-will-not-reach-1-trillion-by-2028/ 摩根大通对稳定币到2028年可能达到万亿美元市值的预测提出了质疑。该行表示，增长主要与加密货币交易相关，而非支付采用。更快的支付流通减少了对更大稳定币持有量的需求，强化了对该行业的保守展望。

周三，由董事总经理Nikolaos Panigirtzoglou领导的分析师团队表示，今年稳定币市场已扩大到超过$300 十亿。Tether的USDT增长了大约$48 十亿，而Circle的USDC增加了$34 十亿。这两种币合计占据了大部分增长。

分析师指出，稳定币的需求仍然集中在加密生态系统内。交易者将稳定币用作现金或衍生品、DeFi借贷和借款的抵押品。风险投资基金和其他加密原生企业也持有这些代币的闲置余额。

仅今年，衍生品交易所就增加了大约$20 十亿的稳定币。永续合约交易量的增加持续推动供应扩张。分析师强调，更广泛的支付采用并不会自动增加稳定币的市值。

稳定币增长由交易周期驱动

摩根大通的分析师解释说，代币流通速度比采用率更影响供应需求。随着支付使用的增加，稳定币的流通速度加快，降低了所需持有量。例如，USDT在以太坊上的年流通速度大约为50。如果稳定币处理全球跨境支付的5%，则只需$200 十亿。

该行预测，到2028年，市场规模可能达到$500 十亿到$600 十亿。这一估计与某些预测的1.9万亿美元和$2 万亿形成鲜明对比。分析师认为，交易活动仍然是增长的主要驱动力，而非支付采用。

报告还强调了代币化存款的作用。摩根大通在Base Layer 2网络上为机构客户推出了JPM Coin (JPMD)。该代币代表美元存款，支持更快的链上支付，同时保持完全受监管。

代币化存款可以是持有人或非持有人。监管机构通常偏好不可转让的设计，以维护“货币的唯一性”并降低流动性风险。分析师表示，这些举措提供了更安全的支付替代方案，同时减少了稳定币固有的集中风险。

银行和CBDC可能限制稳定币扩展

摩根大通的分析师指出，SWIFT的区块链支付试验可能加强银行在跨境结算中的作用。这类解决方案可能限制机构市场中稳定币的采用。

包括数字欧元和数字人民币在内的央行数字货币（CBDC）也提供了受监管的替代方案。分析师表示，CBDC可能减少在跨境和机构用例中对私营发行稳定币的依赖。

总体而言，摩根大通得出结论，稳定币的增长可能会跟随更广泛的加密市场，而难以大幅超越。更广泛的支付采用并不一定需要更多的代币。银行和CBDC可能进一步限制扩展，使稳定币成为以实用性为导向的交易工具。

分析师强调，稳定币在交易、衍生品和DeFi活动中仍然至关重要。然而，作为广泛支付工具的功能面临结构性限制。市场可能会稳步增长，到2028年达到$500 十亿到$600 十亿，低于最乐观的预测。