市场上涨紧随美联储降息和FOMC会议政策立场转变

周三股市指数上涨，投资者消化了美联储的鸽派转变。标普500指数上涨0.67%，创下6周新高，道琼斯工业平均指数上涨1.05%，达到3.5周以来的最高水平。纳斯达克100指数上涨0.42%，创下5周新高。12月期货合约也同步上涨，迷你标普指数期货上涨0.66%，迷你纳斯达克期货上涨0.44%。

推动市场反弹的因素

周三市场上涨的催化剂是美联储决定将联邦基金目标利率区间下调25个基点至3.50%-3.75%，该决定获得了9-3的FOMC投票通过。更为重要的是，联储主席鲍威尔的评论暗示央行正接近其中性利率，可能接近其降息周期的尾声。美联储调整后的经济展望也提振了市场情绪：2025年的GDP增长预期从1.6%上调至1.7%，核心个人消费支出（PCE）通胀预期从3.1%下调至3.0%。

美联储宣布将从12月12日起每月购买$40 十亿美元的国债票据，以重建系统流动性，这一措施让市场对未来的金融状况感到安心。此外，周三公布的就业成本数据显示第三季度增长仅为0.8%环比，略低于市场预期的0.9%，表明工资压力有所缓和——这是对未来货币政策的鸽派信号。

FOMC会议纪要和前瞻指引的主要内容

FOMC会议纪要反映出务实的态度：政策制定者承认“今年就业增长放缓”，同时指出“近期就业面临的下行风险增加”。通胀仍是一个担忧点，委员会指出“自年初以来通胀有所上升，且仍然略高”。

关键的是，美联储的“点阵图”显示，到2026年底，联邦基金利率的中位数预测为3.375%，意味着明年只会再降一次25个基点。市场目前的定价显示，1月27-28日的FOMC会议降息的概率只有22%，表明市场对央行近期保持稳定的信心。

鲍威尔表示他不认为加息“是任何人的基本预期”，这一表态帮助缓解了最初市场的紧张情绪，尽管早盘交易中仍有压力，部分市场担心分歧的FOMC可能会延长暂停期。

抵押贷款和信贷市场反应

积极的基调也传导到房地产市场。MBA抵押贷款申请在截至12月5日的一周内上涨4.8%，但购房活动下降2.4%。再融资指数上涨14.3%，借款人锁定了较低的利率。平均30年期固定抵押贷款利率仅上升1个基点，至6.33%，保持相对稳定。

国债市场和全球影响

10年期美国国债收益率下跌4.1个基点，至4.147%，债券市场因鸽派的美联储信号和就业成本数据走软而上涨。3月10年期T-note期货从三个月低点反弹，收盘上涨4个点。

海外市场表现则喜忧参半。欧洲斯托克50指数下跌0.18%，中国上证综指下跌0.23%，日本日经指数下跌0.10%，此前曾创下3.5周高点。欧洲央行鹰派的评论对欧洲政府债券构成压力，推动德国10年期国债收益率升至8.75个月高点的2.895%，英国10年期国债收益率升至4.554%。

行业轮动与重要个股动态

半导体股领涨，美光和Marvell涨幅均超过4%，Applied Materials和高通均上涨超过3%。这反映出市场对经济韧性和潜在AI驱动需求的乐观预期。

相比之下，随着亚马逊宣布扩大当天到达的易腐品配送至超过2300个城市，移动杂货配送服务股回调。Maplebear下跌6%，Uber下跌5%，DoorDash下跌4%。

表现突出的个股包括Photronics，因第四季度每股盈利60美分远超市场预期的45美分，股价飙升45%；GE Vernova宣布扩大$10 十亿美元的回购计划并将季度股息翻倍至50美分，股价上涨15%；EchoStar在摩根士丹利将其评级上调为“增持”并设定$110 目标价后上涨10%。

下跌方面，AeroVironment在下调2026年每股收益指引至3.40-3.55美元后下跌13%；Netflix下跌4%，因派拉蒙声称其每股30美元的出价优于Netflix的出价；GameStop在第三季度销售同比下降4.6%至$821 百万后下跌4%。

财报季进入收官阶段

企业财报季接近尾声，已有500家标普500指数成份股中的495家公司公布财报。彭博情报数据显示，83%的公司超出预期，创下2021年以来最佳季度。第三季度盈利增长14.6%，远超市场预期的7.2%。

市场将关注周四公布的初请失业救济人数，预计将增加29,000人，至220,000人，以进一步了解劳动力市场的动能，为下一次FOMC会议提供线索。