2025-12-19 14:23:26

2025年12月19日上午11点，日本央行宣布结束负利率政策，这条消息直接在全球资本市场掀起波澜。日经指数应声下跌2.3%，但真正的震撼来自加密市场——比特币5分钟内闪崩8%，以太坊跌幅更是超过12%，期货市场的爆仓警报声不绝于耳。

这不是简单的利率调整。对于币圈来说，这标志着一个时代的结束——长达十年靠"廉价资金"维系的生态，正在面临根本性转变。

**为什么日本必须加息？**

日本央行这步棋是被逼出来的。过去两年，日本核心CPI连续24个月超过2%的目标，通胀压力持续上升；日元持续贬值，进口成本飙升，普通民众的生活成本在攀升。与此同时，美欧等主要央行早已进入高利率周期，日本如果继续按兵不动，只会加剧资本外逃。美日利差收窄，给了政策调整的契机，这次转向其实是必然选择。

**币圈的隐形支撑在瓦解**

这十年间，日本的超低利率环保了全球风险资产的繁荣。对冲基金利用日元套利交易(Carry Trade)，大量廉价资金流入新兴市场和高风险资产，加密货币正是这波流动性红利的最大受益者。当这个"隐形奶妈"停止供应，无论是机构还是散户，都得重新评估风险收益比。短期内，资金必然面临重新配置，这也解释了为什么跌幅如此剧烈。

接下来的行情，取决于市场如何消化这一政策转变。

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