按最新数据统计，整个加密货币生态的总市值约在2.94万亿美元。但这个数字里掺了不少水——稳定币规模接近3000亿美元，它们本质上只是价值存储媒介，并非真正意义上的投资标的。剔除稳定币后，实际参与博弈的加密资产市值仅有2.64万亿美元。

更有意思的是市值分布的金字塔结构。前20名币种就占据了绝大头。比特币一家独大，流通市值达到1.74万亿美元，几乎相当于整个市场的66%。以太坊紧随其后，市值3440亿。再往下看，BNB、XRP各自1100多亿，SOL接近700亿。这三个加起来又是一个庞大数字。

把前20币种的市值全部加起来——BTC的1.74万亿加上ETH、BNB、XRP、SOL、TRX、DOGE、ADA、BCH、LINK这些大户，再加上HYPE、XMR、XLM、ZEC、LTC、LEO——合计约2.52万亿美元。换句话说，头部20个币种就吃掉了整个市场95%以上的流动性。

那剩下成千上万的小币种呢？瓜分剩余的1000多亿美元。这就是加密生态的现实：头部集中度极高，长尾项目生存空间挤压得很厉害。