加拿大铀矿股势头增强：2025年表现前五名的指南

核能行业正迎来显著的转变，随着2025年进入最后冲刺。在经历了生产中断和市场不确定性之后，铀的前景正逐渐转向乐观。现货U3O8价格已大幅反弹，从春季的每磅US$63.25上涨至九月底的US$83.18——这一走势由次级供应减少和新机构兴趣增加推动。这一复苏发生在一个关键的供需错配中：预计到2040年，全球铀需求将翻倍，但新矿产能力面临严重延迟。世界核协会估计需要二十年的时间来开发足够的新增产能，根据美国政府的预测，可能会出现1.84亿磅的供应缺口。

对于追踪加拿大铀股的投资者来说，这一背景创造了具有吸引力的机会。该国的阿萨巴斯卡盆地仍然是核心资产，而国际扩展到瑞典及其他地区也在开启新的前沿。我们分析了截至2025年10月表现最强的五只加拿大铀股，探讨其推动动力以及投资者应了解的每个机会的要点。

Energy Fuels：利用美国生产资产实现资本增值

今年以来表现： 上涨297.47%
市值： 69亿加元
当前股价： 29.89加元

Energy Fuels在北美铀生产商中脱颖而出，拥有涵盖传统采矿和原位回收操作的综合组合，遍布美国西部地区。其旗舰资产，亚利桑那州的Pinyon Plain，是北美顶尖的铀矿之一，而其拥有的White Mesa磨矿厂——美国唯一完全运营的传统铀磨矿设施——形成了显著的竞争壁垒。

随着2025年的推进，公司业绩表现加速。第二季度，Energy Fuels在White Mesa生产了180,000磅成品U3O8，同时从矿山开采了约665,000磅矿石。管理层积极扩大产能，计划在第四季度进行一次主要的加工活动，预计将年度产量推向100万磅成品。与此同时，公司在十月通过可转换债券发行筹集了$700 百万美元，显示管理层对维持更高产出水平的信心。

供应承诺明显增强。Energy Fuels将全年铀销售指导上调至35万磅，受益于长期合同下的公用事业需求增加。到年底，公司预计库存将保持在198万至258万磅之间，足以覆盖延续到2027年的交付义务。股价在10月14日达到36.84加元，反映出运营势头的不断积累。

Uranium Royalty：采用组合策略实现行业敞口

今年以来表现： 上涨77.74%
市值： 7.5773亿加元
当前股价： 5.67加元

Uranium Royalty作为唯一专注于铀特许权和流媒体安排的上市公司，具有独特的市场定位。公司不直接运营矿山，而是通过特许权权益、流媒体合同、股权和实物铀库存实现敞口，资产组合涵盖二十多家公司。

其地理布局包括加拿大、美国、西班牙和纳米比亚的资产，处于不同的开发阶段。五月，Uranium Royalty以$1 百万加元收购了Nunavut的Aberdeen项目的2%总毛流特许权。该交易的战略价值在于Aberdeen靠近Orano加拿大的Kiggavik矿床，后者是全球最大的未开发铀资源之一。交易全部由现有流动资金支持，彰显了公司的财务灵活性。

八月底启动的新版股权发行计划允许发行最多$54 百万美元的额外股份，为未来的资产扩展或股东回报提供资金。十月中旬，随着市场情绪的显著改善，股价飙升至每股6.64加元的年度高点（10月15日）。这种多元化的敞口模式吸引了希望获得铀上涨潜力、又不愿承担直接矿业运营风险的投资者。

District Metals：探索斯堪的那维亚的铀前沿

今年以来表现： 上涨248.15%
市值： 2.3499亿加元
当前股价： 1.41加元

District Metals成为欧洲铀政策转变的主要受益者，特别是瑞典的监管变化。公司持有七个勘探资产组合，其中四个专注于铀：Viken、Ardnasvarre、Sågtjärn和Nianfors。Viken尤为重要，因为其被报道为世界上最大的未开发铀矿床。

转折点出现在年中，瑞典气候与企业部提交了终止该国长期禁止铀矿的提案。该建议允许在特定条件下进行铀开采许可和勘探活动——这是District战略布局的关键时刻。同时，公司加快了在资产上的勘探投入。

6月至9月，District采用了先进的地球物理方法，包括直升机磁力勘测和无人机放射性测量平台。9月初，Sågtjärn和Nianfors的勘探结果引发了扩展申请。9月在Viken的测试发现“大规模低电阻异常”，在已知矿区和邻近区域都表现出结构特征，暗示潜在的矿化潜力。10月中旬，Ardnasvarre的调查也显示出与铀多金属相关的显著异常，促使进一步研究。公司以974万加元的现金储备结束财年，为持续系统性勘探提供了保障。股价在10月15日因Ardnasvarre发现公告达到每股1.53加元的年度高点。

Stallion Uranium：盆地规模的勘探与技术优势

今年以来表现： 上涨186.67%
市值： 5387万加元
当前股价： 0.43加元

Stallion Uranium拥有一块2870平方公里的土地，位于加拿大萨斯喀彻温省阿萨巴斯卡盆地西部边缘。与Atha Energy的合资合作涵盖该地区最大的一块连续勘探资产，主要集中在Moonlite项目的Coyote矿点。

7月，Stallion宣布获得Matchstick TI的技术数据访问权，这是一款具有77%准确率的人工智能地质定位平台。该工具旨在提升勘探效率，加快发现速度。同时，公司发布了Coyote目标的3D引力模型，显示“具有较大范围且连贯的引力低”，表现出盆地内典型的铀系统结构特征。这些技术信号促使管理层加快了野外作业。

在9月初完成了一轮非经纪私募融资，募集了1049万加元。此次融资包括2.23千万非流通单位和3.01千万流通单位，价格均为每单位0.20加元。管理层承诺将于11月1日开始在Coyote进行高分辨率地面电磁勘测。股价在9月16日达到0.51加元，反映出市场对公司在阿萨巴斯卡盆地布局的持续兴趣。

Purepoint Uranium：核心阿萨巴斯卡的战略合资

今年以来表现： 上涨163.64%
市值： 4,552万加元
当前股价： 0.58加元

Purepoint Uranium拥有一个庞大的铀勘探组合，包括六个合资协议和五个全资资产，遍布萨斯喀彻温省的阿萨巴斯卡盆地。2025年1月，IsoEnergy行使卖出期权，将其在Purepoint的10%股份转让，换取400万股股票，建立了50/50的合资结构。该合作伙伴关系整合了10个铀矿的勘探权益，覆盖98,000公顷，包括著名的Dorado项目。

第三季度的融资活动显示投资者信心持续。Purepoint于9月5日完成了最后一轮$6 百万加元的私募，获得资金用于密集的野外作业。Dorado的钻探取得了鼓舞人心的结果，宣布于九月中旬——其中一只钻孔长2.1米，平均含铀1.6%，其中0.4米品位达8.1%，4.9米品位为0.52%。这些品位在公司声明中被认为是迄今为止最重要的区段之一。

利用钻探势头，Purepoint启动了在盆地东南边缘的Tabbernor的首次钻探，计划进行1500米的钻探，目标是两个高优先级区域内的五个不同矿点，沿着长达60公里的石墨导体走廊。股价在10月14日达到每股0.80加元的年度最高点，反映出市场对加拿大铀股的积极情绪。这种战略合资和钻探推进的结合，使Purepoint成为加拿大铀股中活跃的勘探阵营之一。

理解铀投资的逻辑

铀需求的驱动因素是什么？

核能是铀的主要消费应用，约占全球利用的99%。国际原子能机构记录了目前全球439座核反应堆的运营情况。在美国，核发电在2023年约占电力供应的9%。除了民用核能，铀还用于国防需求和工业特殊用途，包括通过透射电子显微镜进行的医学成像。历史上，铀还曾用于陶瓷釉料和装饰玻璃的着色，直到放射性被发现之前。

铀的产量集中在哪里？

澳大利亚拥有全球28%的铀储量，尽管其对该商品的战略地位并不突出。哈萨克斯坦以15%的储量位居第二，且以每年21227吨的产量成为全球最大生产国，主要由国家企业Kazatomprom运营。加拿大的储量集中在阿萨巴斯卡盆地，占全球总量的9%，同时拥有大量的生产能力。这三个国家为全球民用核设施和受监管的国防用途提供铀资源。

为什么选择铀股？

商品分析师普遍认为，铀已进入持续牛市阶段。多重结构性因素支撑这一观点。气候政策的紧迫性推动核能话题加快，国家在追求脱碳目标的同时，采用多元化的清洁能源组合，包括太阳能、风能和核能。人工智能计算基础设施的扩展也在推动电力需求增长，而核能基础负荷容量能有效满足这一需求。地缘政治的调整也值得关注——日本在2022年8月宣布重启闲置的反应堆并建设新产能，扭转了福岛事故后多年的谨慎态度。

价格走势发生了根本性变化。过去，低迷的铀价格阻碍了经济可行的矿业运营。近年来，价格大幅上涨——从2023年8月的每磅US$58 到2024年2月的US$106 ——改善了原生和次级生产商的经济性。加拿大的铀股为投资者提供了杠杆敞口这一商品周期的途径，尤其考虑到加拿大丰富的地质资源和阿萨巴斯卡盆地的运营基础设施。