机构对比特币的需求达到关键里程碑：现有100万枚比特币存入企业金库

企业实体已突破历史性门槛，累计持有超过100万比特币，遍布其财库——这一发展标志着机构对数字资产作为财务储备的持续信心。根据BitcoinTreasuries.NET的数据，这些持仓在当前市场价格下价值约$88 十亿美元，标志着比特币在零售投资者之外的采用进入关键阶段。

机构积累规模

自2020年8月之后，企业比特币财库的热潮开始逐步升温，迈克尔·塞勒的公司为企业比特币策略树立了模板。最初的特立独行之举如今已激励184家上市公司建立自己的比特币仓位。最大的持有者拥有636,505 BTC的储备，而像MARA Holdings这样的矿业运营商排名第二，持有52,477 BTC——显示不同商业模式的积累策略各异。

其重要性不仅在于数量，更在于揭示供应动态。仅有5.2%的比特币未被主要机构持有，市场正逐步达到相对稀缺的状态。这一集中趋势引发了关于未来价格发现机制的疑问，随着新资本持续竞争可用的币源。

比特币2100万供应的竞争争夺

当考察明确的积累目标时，机构对比特币储备的争夺愈发激烈。Metaplanet已宣布计划在2027年前获得210,000 BTC——大约是其当前持有量的21倍。同样，Semler Scientific预计在同期内获得105,000 BTC。这些激进的扩张计划凸显了企业将比特币视为值得投入数十亿美元的战略资产的程度。

与此同时，加密交易所和ETF平台控制着162万BTC，政府财库持有526,363 BTC，私营企业持有295,015 BTC。个人持有者仍掌握约1620万BTC，但趋势明显偏向机构整合。

以太坊在财库策略中的新角色

虽然比特币占据企业关注的主导地位，但以太坊开始出现在机构的财库中。ETH的变动供应机制与比特币的固定2100万币上限形成鲜明对比，但其质押基础设施和应用生态系统吸引了寻求多元化的财库管理者。ETH的市值目前为3591.7亿美元，远低于比特币的1.76万亿美元估值，但其通过ETF渠道不断增长的机构存在不容忽视。

过去一个月，ETF资金流入总计近$4 十亿美元，反映出华尔街投资者对以太坊的兴趣日益增长，尽管比特币ETF的采用仍占据主导地位。

技术面：盈利状况趋于正常

比特币现价接近88,040美元，过去24小时内上涨了3.29%。Glassnode的分析显示，大约90%的比特币总供应目前处于盈利状态，位于104,100美元到114,300美元的成本基础区间内。这较早期的情况有所改善——在8月中旬的反弹后，95%的供应变为盈利。

在此价格水平的可持续性需要持续的资本投入以抵消获利回吐的压力——这一动态历来难以无限期维持。市场吸收卖压并保持价格基础的能力，将可能决定机构积累的故事是否能持续支撑估值。